威廉皮塞克

（吉隆坡11日訊）彭博社專欄作家威廉皮塞克（William Pesek）指出，造成令吉危機的最主要原因，是前首相敦馬哈迪在1997年時，讓令吉與美元掛鉤，促使大馬錯失改革良機。

威廉皮塞克表示，拖累令吉淪落到這種地步的罪魁禍首，其實是敦馬哈迪讓令吉與美元掛鉤的資金管制政策。

「實行了這個政策後，大馬的確不像印尼、韓國和泰國，遭到當時金融風暴所帶來的混亂和衝擊，但問題是，為何在18年後的今天，大馬依然淪為本區域最大的輸家？」

大馬的鄰國經歷了金融風暴後，開始痛下決心進行改革，努力緩和公共及私人界的衝突、提高透明度和強化財政系統。

然而，大馬在幾乎掌權60年的執政黨手中，完全沒有意識到改革的迫切程度，拖累政府管制能力一直沒有進步。

自滿造成大馬淪落

在這當中，影響效率和排斥外資的土著固打制，至今依然是大馬的附骨之蛆；而且貪腐嚴重，高度依賴石油出口收入的改革，也一直沒有顯著成效。

「印尼、韓國和泰國也面臨中國經濟放緩，以及美聯儲升息的影響，但大馬外資流出問題，卻特別令人擔憂。」

儘管造成令吉大幅下滑的其他因素也有很多，包括全球經濟前景蒙塵、商品價格下滑和有關首相拿督斯里納吉的政治獻金事件，但這些都並非真正原因。

「自滿，是造成大馬淪落至此的原因。」

如今，富時隆綜指已經從4月21日的高點，滑落了超過11%；大馬外匯儲備金也跌破1000億美元（3951億令吉），寫下自2010年以來新低。

基本面弱外資失信心

威廉皮塞克稱，假設大馬政府過去曾認真地強化經濟基本面，贏得了外資的信心，如今首相納吉的政治事件，也許就不會拖累令吉貶至17年新低。

「若政府在推動大馬商業邁向國際化方面，付出更多心血，今天外資也就不會急急撤走。」

他續稱，令吉走軟並非如索羅斯等金融炒家所造成的，而是大馬政府根本就沒做好基本的經濟管理。

「部分原因是大馬比曼谷、雅加達和首爾『幸運』，在1997與1998年金融風暴中，躲過了最嚴重的衝擊。」

根據報章的完整報道，首相納吉表示流入戶頭的26億令吉，並非來自一個馬來西亞發展有限公司（1MDB），而是中東的政治獻金。

個人名聲甚於經濟

外資對納吉的說辭完全不買帳，依然持續撤走；而這份不信任，可追溯到18年前，馬哈迪執政的年代。

當時，馬哈迪為了對付前副首相兼財政部長安華，解除了安華的官職，讓自己也坐上財政部長的職位，實現政治集權。

「馬哈迪的所作所為，正是為今日納吉與1MDB的時間埋下了伏筆。當納吉解除慕尤丁的副首相職位時，歷史似乎重演。」

威廉皮塞克續稱，就如1997與1998年，相較促進經濟發展，大馬政府反而更關心個人名聲和權益。

資本管制如開倒車

大馬國家銀行在過去一年，難以抑制令吉下滑趨勢，目前，令吉已貶至1998年安華下台後的新低。在這時候，不祥之兆又再出現：馬哈迪建議令吉重新與美元掛鉤。

威廉皮塞克指出，與美元掛鉤的貨幣政策，國際間曾經出現分歧看法。

國際貨幣基金（IMF）在1998年，抨擊馬哈迪實行資金管制，讓令吉與美元掛鉤的政策，是一項「倒退」舉措。

不過，IMF卻在2002年把這項政策，稱為「穩固錨定」，而且也並未譴責希臘實施資金管制。

經濟應不會崩潰

「但沒有提到的是，讓令吉重新與美元掛鉤，表示大馬政治局勢，比目前面臨的問題更加令人憂慮。」

隨著外資缺乏信心，大馬面臨的賣壓會進一步加劇。在7月，大馬政府和企業債券的外資持有率，下滑了2.4%，反映出政治事件帶來的影響。

但威廉皮塞克認為，在國家銀行總裁丹斯里潔蒂的努力下，加上本身持平的經濟增長率，相信大馬經濟不會崩潰。

「我想指出，大馬官員的說辭是錯誤的，令吉如今的下滑趨勢，確實反映了基本面，而拖累基本面出現問題的隱憂，早已在1997年埋下。」

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