惠譽（Fitch）認為，儘管許多新興亞洲市場遭到全球貿易疲弱重創，但相信亞太區總體經濟活動將向穩，新興亞洲11國2017年平均國內生產總值（GDP）增長率為5.5%，惟大馬受高負債比和政治風險2大因素困擾，4%經濟增幅將遜於區域平均。

（圖：法新社）

（吉隆坡6日訊）惠譽（Fitch）認為，儘管許多新興亞洲市場遭到全球貿易疲弱重創，但相信亞太區總體經濟活動將向穩，新興亞洲11國2017年平均國內生產總值（GDP）增長率為5.5%，惟大馬受高負債比和政治風險2大因素困擾，4%經濟增幅將遜於區域平均。

高負債比

政治風險

惠譽在2017年亞太展望報告中寫道：「部份經濟體近年負債比攀升，可能箝制貨幣政策進一步放寬空間。

其中，中國、大馬和泰國在2007至2015年總債務占GDP比重，分別上揚91%、43%和39%。高槓桿比料抑制來年增長壓力，主要是還債負擔增加。」

MIDF研究認同，稱最新數據顯示，新興市場外幣債務自2009年開始不斷攀升，引發市場對亞洲金融風暴捲土重來，以及貨幣進一步貶值的憂慮，其中大馬和印尼2國外債占GDP比重逼近40%關口，比泰國、菲律賓、韓國的20%，甚至是印度和中國的15%和11%為高。

「不過，儘管外債水平攀升，但與1990年代相比，新興市場已出現正面的結構差距，也是我們認為亞洲金融風暴不會捲土重來的原因。」

首先，包括大馬在內的多數新興市場已不再綁定美元，而是普遍採用彈性外匯政策，這對投機者吸引力不大。再來，新興經濟在2009至2013年累積龐大的盈餘，成功堆砌出較高的外匯儲備壁壘。

但MIDF研究說，外債走揚也解釋了為何新興市場中央銀行近期對其貨幣政策走向更為精打細算，以免損及本地公司和政府資產負債表水平。

除外債攀升外，惠譽也點名監管和國內政治將是影響大馬信貸評級的關鍵。

該行說，一馬發展有限公司（1MDB）債務風暴已突顯出政府監管標準軟肋，儘管現未發現對經濟決策帶來負面影響，但仍需要持續觀察其對政治穩定、決策或投資者信心會否造成長久影響。

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