匯通網5月22日訊——周一(5月22日)，國際原油價格跳空高開高走。市場似乎已經確認，OPEC將在本周四(5月25日)迎來的新一期會議上作出延長現行集體減產協議的決定，更多的看點將側重於減產協議是否有新成員加入以及是否進一步提升減產力度。

截止發稿，美國原油交投於51.25美元/桶，大漲1.14%；布倫特原油交投於54.12美元/桶，大漲0.95%。兩市盤中分別刷新4月21日以來高點至51.43美元/桶和4月20日以來高點至54.37美元/桶。

減產集體或擴容

上周初，沙特和俄羅斯兩國油長借出席在北京舉行的「一帶一路」論壇之機，意外聯手呼籲各方，將現行的集體減產協議有效期延長至2018年3月。國際原油市場預計積極回應，至今價格已經上揚近6%。日線上看，KD指標慢線站上超買區(80以上)，兩大原油期貨價格軋空走勢進一步強化。

俄羅斯能源部長諾瓦克還透露，延長後的減產協議可能會增添3到5個國家。他強調：「協議的目的並非是將油價推高到某個水平，而是確保每月原油庫存保持在5年平均水平。」

對於俄羅斯和沙特的「抱團」，OPEC成員國委內瑞拉表示贊成，其石油部在一份聲明中表示，由於石油庫存水平仍將高於過去5年的均值，因此有必要採取進一步措施，確保市場的長期穩定。

【加力減產可行性不大】

路透市場分析師John Kemp寫道：「受訪的原油交易員多數認為，OPEC加大減產力度的可能性微乎其微，但延長減產的可能性還是相當高。因此，若OPEC最終兌現這一預期，油價短期內可能保持平穩走勢，甚至不排除溫和走弱的可能性。」

據匯通網觀察，現有的減產力度已經讓一些產油國財政上感到吃緊，繼續進一步收緊產能，無疑會增加更多產油國的財政困境。而即便能夠迅速推升油價，以美國為首的非減產協議參與國將獲得更大的盈利空間，使得它們在擴增產能上有恃無恐。

《華爾街日報》近期對五家行業研究機構和投行的調查研究顯示，除美國意外，其餘五個主要產油國、同時也是非減產協議參與國的日產量將增加30萬桶。

加拿大和巴西，分列全球第七和第十大原油生產國，在長期項目投資上有望錄得除美國外最快速度的增產。此外，挪威和英國產量也將有所增加，當然增勢沒有前兩者兇猛。其中只有中國的產量預計將錄得下滑。

沙特預先摸底伊拉克

周一晚些時候，沙特油長法力赫將在伊拉克首都巴格達會晤伊拉克油長魯艾比，這是沙特能源高官近30年來首次造訪巴格達。伊拉克石油部發言人Asim Jihad告訴記者：「兩國油長將就OPEC成員國限產保價以及如何強化兩國雙邊關係展開磋商。」

上周，伊拉克總理阿巴迪表示，伊拉克對於OPEC欲延長減產協議有效期的做法表示感興趣，但他並未明確具體希望延長多久。而更早前的，魯艾比曾放言，伊拉克支持減產協議延長6個月的做法。

由於長年的戰事導致伊拉克石油生產能力嚴重萎縮，該國參與減產事宜至今看起來態度微妙，被認為是整個協議中最沒有誠意的國家。據二手資料統計，伊拉克3月原油產量為440萬桶/日，同2月份的441萬桶/日基本持平。

伊朗可能打退堂鼓

此前長期遭受國際制裁、國際原油市場份額遭到大量蠶食的伊朗被OPEC豁免，允許其逆勢增產原油380萬桶/日，目前該國也基本享用了這一特權。

而在前不久剛剛結束的大選中，改革派候選人、現任伊朗總統魯哈尼得以成功連任。市場預計，為進一步拓展伊朗的國際生存空間，不排除魯哈尼在石油領域進一步向西方世界示好的可能性。伊朗希望能夠吸引1000億美元的境外投資，新開發國內逾50口油氣田。

全球庫存水平高燒難退

國際能源署在新近公布的月報中測算得出，截止今年3月末，OECD國家原油庫存總量高達30.25億桶，較近5年均值水平高出約3億桶。更為悲觀的是，國際能源署還預測，該庫存水平在今年4月份還將繼續走高。

據荷蘭諮詢機構PJK International稱，成品油庫存近來也出現了突然跳升的現象。ARA中心槽罐汽油庫存本月大幅升至近8個月高位。而按照Genscape的說法，截止今年3月末，休斯頓原油儲量更是達到了歷史高位。

Energy Aspects首席原油分析師Amrita Sen指出：「不少市場參與者對此表現得焦操不安，國際原油庫存顯然依舊處於十分充盈的狀態。」

實際減產可能僅50萬桶/日

上周，Tradition Energy市場研究副總裁Gene McGillian強調，以美國為代表的多個非減產協議參與國都在不同程度的增產協議，OPEC發起的集體減產行動效果欠佳，全球原油實際凈減產水平可能僅為50萬桶/日。

去年年底，OPEC成員國決定在今年上半年實現集體減產120萬桶/日的目標；以俄羅斯為代表都非OPEC產油國決定集體減產60萬桶/日。

Emirates NBD商品分析師Edward Bell在接受彭博電視採訪時坦言：「哪怕OPEC在本周的會議上通過延長減產協議有效期的決定，但只要現有減產力度不變，該決定也不太可能給市場帶來多大的積極影響，完全不足以進一步擴大對油價的支撐。

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