資本流向讓創業成為新時期的關鍵詞，但在過去一年裡，所有創業者也都經歷了一回資本市場的過山車。

恐懼和警報迅速蔓延至一級市場。

政策走向、商業模式、團隊搭建、市場角力……太多的門檻需要跨越，太多的抉擇需要面對，沒有一種「熬」的樂觀心態，公司可能隨時會倒下。

看看走在你前面的創業者和投資人，他們在熬過一個又一個關口時經歷的磨難與練就的智慧。

關口一 ｜政策判斷是市場的機會，也可能是一個大坑

政策往往成為最好的創業溫床。

表面看，「雙創」浪潮熱火朝天，但政策是一個系統，盤根錯節，很多地方對創業的支持還停留在口號上。對於創業者來說，政策支持就意味著商機，搶先一步就可能贏得市場。

但事實並非總是如此和諧。當新技術、新模式對傳統格局造成衝擊之時，監管政策的變化和調整，對創業者就是一把雙刃劍。

表面看熱火朝天，也可能是一大坑。

2015年的政府工作報告，提出了網際網路+行動計劃，使得網際網路+被提到前所未有的高度，也讓擁抱網際網路成為傳統行業不約而同的姿勢。但新狀況也接踵而至。

這半年，一呼醫生董事長兼CEO馬海平的狀態不好，一呼醫生因預約掛號業務被貼上了「網絡號販子」的標籤，撞到了政策嚴打的槍口上。業務量萎縮、團隊鬥志受挫，馬海平的情緒也觸底了。

思量再三後，他從政策中又發現了新機會——國家正倡導醫師多點執業和分級診療體系，越來越多的公立醫院專家醫師在私立醫院執業。通過與私立醫院展開合作，一呼醫生的流量恢復到了春節前的一半。

貝瑞和康CEO周代星或許多少可以理解馬海平的煎熬，兩年前他的公司也因政策的變化而發展擱淺。

創業者選擇的市場縫隙，監管政策往往還不健全，甚至往往需要通過創新去突破監管的壁壘。這是市場的機遇，也可能是一個巨大的坑。

監管政策有任何風吹草動，對創業者都可能意味著滅頂之災。選擇規範起跑，既考驗創業者的政策判斷力，也是進入商業叢林的第一課。

關口二 ｜模式選擇沒有完美的商業模式，需要邊走邊調

商業模式的選擇決定了創業者走什麼樣的路、能走多遠，可謂一念生死。

企業級服務已經成為新風口，這將是一個萬億級市場。數據顯示，2015年前三季度國內獲得融資的To B企業就超過200家，超過2014年全年融資項目數。而C端則是海量用戶、高頻的代名詞，當用戶已經被智慧型手機高度武裝之後，引爆市場似乎是分分鐘的事。

沒有完美的商業模式，需要邊走邊調。

但對創業者而言，憑藉風口和想像中的用戶來決定商業模式，顯得過於草率和盲目。實際上，在To B還是To C的十字路口，不少創業者都曾猶豫過。這取決於創業者自身的優勢與短板、投資人的態度、以及行業其他玩家怎麼出招。

2014年6月，達達上線，蒯佳祺與投資人出現了嚴重分歧，鑒於淘寶、eＢay等平台的榜樣力量，投資人傾向於C2C，蒯佳祺堅持B2B。蒯佳祺的堅持讓達達成為美團、餓了麼等外賣巨頭背後的螞蟻雄兵。

雖然搞定了投資人，但合作夥伴的動作卻讓蒯佳祺陷入了被動。O2O平台紛紛自建物流，這讓一直以中立面目示人的達達頗為尷尬。

去年10月，達達推出了自己的外賣平台派樂趣，加入外賣平台混戰。這意味著主要針對B端的達達開始了大規模的To C業務。達達官網數據顯示，派樂趣所有訂單由達達完成配送，日單量超過120萬單。

11月初，達達即完成了由DST和紅杉資本領投的D輪3億美元融資。這一變化，讓百度、美團、餓了麼等盟友反轉立場，封殺達達。或許，這也促成了今年4月京東到家與達達的合併。

創業不能一條道走到黑。沒有一家公司，在創立之初就擁有完美的商業模式。成功之後回頭看，核心產品與出發時相比往往已面目全非。調整商業模式，是創業路上難以躲過的坑。一路煎熬，每一次模式調整，考驗的都是創業者的決斷和智慧。

關口三 ｜速度考驗是慢走還是快跑，需要把控自己的節奏

移動網際網路加速了創業的節奏，壓縮了市場驗證和用戶積累的時間，但對創業者來說，要跟上公司發展和團隊擴張的節奏，卻不是那麼容易。

把控好屬於自己的節奏最重要

Keep創始人兼CEO王寧感同身受，並且一直注意不讓自己或者團隊成為限制公司發展的短板。公司初創團隊只有4人，目前達到100多人。20人到50、60人那段時間，王寧壓力很大，甚至心底充滿恐懼。他如此描述自己的心境，「你是在一個鄉村小路上飛馳的三輪車，突然到了城鎮公路，能不能繼續跑，要不要換車，挑戰是很大的。」

最近，58到家CEO陳小華也意識到這種恐懼。5月的一天，他坐在辦公室的沙發上陷入沉思，之後有所頓悟。在他看來，組織文化建設聽起來很虛，其實很實，決定著公司的未來和壽命，接下來他將更多關注公司的組織能力和管理能力，將公司文化從牆上撤下來，要掛在心裡。

增長過快會帶來焦灼感，但若速度遲緩，創業者的心理承受能力也要面臨嚴峻考驗。選擇一路狂飆，還是按照自己的節奏往前走，是一個兩難的選擇。

用戶積累和市場擴展是一把雙刃劍，發展太慢，很可能被市場淘汰，但急速飆車非常容易失控，短時間內公司迅速變大，團隊怎麼帶、節奏如何把控，也是不小的挑戰。

關口四 ｜金錢戰爭燒錢做流量，小心失血過多而死

2015年的O2O大戰中，一大波公司因為失血而倒下。燒錢做流量是O2O創業公司最容易陷進去的坑。如果沒有BAT這樣的大平台成為流量入口，燒錢引流便是最簡單粗暴的解決方式。

不過，大多數O2O公司的資金儲備並不能支撐到曙光來臨的那一天。

燒錢做流量，小心失血過多而死。

愉悅資本創始及執行合伙人劉二海直言，O2O讓大家很受傷。北極光創投董事總經理姜皓天則慶幸，去年沒有投資O2O項目，沒有掉進坑。

相比之下，58到家已經相當幸運。去年10月，58到家完成3億美金A輪融資，投資方包含阿里巴巴、全球投資巨頭KKR和平安創投，估值超10億美元。

但陳小華坦承，58到家的融資「也是焦慮的」，因為這是一個有三家（阿里巴巴、平安和騰訊）萬億級投資方共同參與的投資。投資協議七八月間已經簽署，但最後交割對外發布推遲到了10月12日，每一次推遲背後都有股東間的三方博弈條款。

陳小華感覺本次融資就像當年58同城上市一般，「不到最後一刻，你永遠不知道會發生什麼。」

當O2O成為投資人眼裡的死亡高發地帶時，創業者已經發現了令他們熱血沸騰的新大陸——人工智慧、文化體育、視頻直播……

跟當年的O2O一樣，新風口上的創業公司迅速積累了規模龐大的用戶，贏得了資本的重磅籌碼。但要將巨大的衝擊力轉變成可持續發展的商業模式，平衡好用戶體驗和商業變現的節奏，「熬」還是一門值得研究的學問。

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