國際原油再次跌入絕境，可能下探至每桶只剩10美元！產油國暴利時代即將終結！

要聞一、油價跌入絕望，OPEC暴利時代或將提前結束。

美 國總統歐巴馬2015年12月19日簽署文件，批准政府支出及稅務法案，標誌著國會解除凍結40年的石油出口禁令正式生效。業界分析，基於石油供應供大於 求的基本面，美國開放石油出口將進一步壓低石油價格。兩天後，全美平均汽油價格跌破2美元/加侖，個別地區竟跌至1.6美元，合人民幣2.70元/升。上 周，倫敦布倫特標準原油價格一度跌至35.46美元/桶，創2004年7月以來最低紀錄。行家們預測，短期內油價會持續走低甚至可能直奔10美元的歷史窪地。難道石油暴利時代的喪鐘已經敲響?

2014 年夏天，沙烏地阿拉伯打響油價戰時，觀察家們既沒有預料到價格出現斷崖式下跌，也沒有預料到跌落的谷底如此之深，市場承受能力如此之強。和2014年6月相 比，2015年10月的實際油價下跌一半以上，10月本身的跌幅也比1979年以來的平均價還低17%。從各產油大戶表現來看，除委內瑞拉和奈及利亞陷入 財政危機，沙特、俄羅斯、伊朗等OPEC內外的主要產油和出口國貌似淡定，擺出死磕到底的架勢。

2015 年12月4日，歐佩克年會不僅沒有做出減產保價的救市決定，相反，卻因為印度尼西亞回歸該組織，在2014年確定的3000萬桶上限基礎上新增150萬 桶。儘管這是一次類似左手倒右手式的轉會增產，並未增加石油供應總量，但依然刺激油價由回升1%逆轉為降低3%。不出10天，伊朗宣稱也將增加石油出口， 脆弱的油價應聲繼續下滑，14日，德克薩斯中質原油期貨價和布倫特原油期貨價分別降到每桶35.46和37.67美元。

要聞二、眼前油價依舊不健康，未來低迷情緒還將蔓延。

從 眼前看，壓低石油價格的三座大山是市場供大於求，暖冬出現和經濟普遍低迷。歐佩克2014年9月中旬預測2015年全球石油消耗量為9279萬 桶，2016年為9408萬桶，但最新預測則稱2016年世界日均消耗比2015年會減少20萬桶。氣象部門普遍預測，受強度極高的厄爾尼諾現象影響，今 年世界將經歷氣溫相對偏暖的冬天，意味著用於取暖的石油需求將會疲軟。已開發國家經濟形勢美國一枝獨秀而日本和歐洲都低迷不振，新興經濟體增長放緩，導致市 場對耗能預期下降。

從長遠看，打壓油價的遠不止上述因素，對石油儲量前景的樂觀估計，巴黎氣候大會減排決議，美國解除石油出口禁令，石油大國死守市場份額，戰略石油儲備趨於飽和，頁岩氣和清潔能源旺盛的生命力，以及對石油定價的重新評估，共同編織了油價持續走低的淒涼前景。

長 久以來，世人被灌輸的觀念是，石油和天然氣既不可再生，儲量也有限，甚至還有不同國家可開採的具體年限。然而，近年來不斷有新的石油和天然氣被從大洲大洋 勘探出來，進而形成一個個規模不等的「中東」富油區，包括北海、巴倫支海、中國南海和東海等等，也讓一個個貧油國家摘掉陳舊帽子躍升為油氣生產國甚至出口 國。這個業態的重大變化，大大延長消費者對石油壽命的預期，也自然降低石油作為稀有和逐步減少的大宗產品的價值。

要聞三、世界氣候大會的措施「遏制」能源擴張。

2015 年12月12日世界氣候大會在巴黎達成重大歷史性成果，全球近200個國家一致同意在2030年前，將全球平均溫度升幅與1750年時相比控制在2度以 內，並向1.5度的目標努力。這個具有約束性的指標，意味著全球只能再排放250億噸碳(約合900億噸二氧化碳)，當然也意味著油氣消耗的減少。頭號石 油消費國美國(2014年為83610萬噸)和第二大石油消費國中國(2014年為52030萬噸)分別作出大幅度減排承諾，必然使市場對這對世界經濟雙 引擎的耗能空間持悲觀預判。

僅僅一周後，美國國會作出歷史性決定，解除石油出口禁令，這本身就是美國對石油資源貶值的戰略判斷。1973年 第四次中東戰爭爆發後，阿拉伯產油國運用油價槓桿，通過大幅度提價制裁支持以色列的美國及西方盟友，使世界遭受首次能源危機。美國隨後立法禁止出口本國原 油，相反，鼓勵進口石油並大力進行石油戰略儲備，以便在石油短缺或價格過高時拋售以平抑油價。這些年，隨著近海石油開發和頁岩氣及各種替代能源的拓展，禁 止石油出口的呼聲逐步被支持解禁的呼聲所淹沒，終於導致出口禁令的廢止。

要聞四、原油儲備是國家利益之求，原油儲備啟迪國家對未來經濟政策的展望。

石 油戰略儲備一直是重要經濟體確保能源安全的備選手段。美國1977年起在全國建立五大戰略儲備基地，總儲量空間為7.5億桶，可以滿足158天消 耗;2015年10月白宮披露的信息顯示，美國戰略石油儲量已達6.95億桶，其中8%準備出售，而且從2018年起將逐年增加出售額。歐盟和日本的戰略 儲備能力也分別滿足90天和160天之用，並基本處於滿額狀態。中國石油戰略儲備長期嚴重短缺，2013年底的保障能力僅為22.7天。經過一年多的低價 抄底，2015年進口戰略儲備原油達到3000萬至4000萬桶，今年預計將猛增到6000萬至7000萬桶。儘管這離國際能源組織設定的90天靜態儲量 還有相當距離，但是此後中國顯然將放緩原油儲量增速。最新統計表明，已開發國家原油庫存已前所未有地達到30億桶。主要經濟體戰略石油存儲的滿倉或需求放 緩，必然對油價回暖又是一次重擊。

一 年多的低價戰顯示，沙特等歐佩克成員寧可割肉降價，也無意限產保價。俄羅斯等非歐佩克成員也是寧願賠本賺吆喝，不肯減少出口。原因很簡單，大戶們都不想放 棄既得市場份額，進而使油價戰又呈現份額戰的特點。大戶們清楚，如果不採取統一行動，現有份額持有者出讓的空間會立刻被其他重返市場的對手填補，進而陷入 丟了份額又賠錢的雙輸境地，索性仗著家大業大，通過血拚幹掉對手取得最後勝利。

要聞五、未來油價何去何從？前提是在大眾接受當前低迷油價的實時。

油 價戰看似鮮血淋漓，然而割肉出血的主要產油國還沉得住氣，一個重要原因是既往油價實在太高，而產油技術升級和工藝改進，不斷在降低石油開採成本。沙特石油 大臣納伊米2015年在京曾披露，沙特每桶石油生產成本只有4美元，另有專業數據分析認為最多為9美元。這兩個數字和IMF測算的沙特財政赤字紅線油價 106美元存在巨大壕溝，很顯然，沙特也許要藉助其他手段來拉低這個紅線，甚至不排除倒逼改善經濟結構，逐步擺脫嚴重依賴石油產業的現狀。有報道稱，沙特 除發行內外公債外，也正考慮取消每年300多億美元的油氣補貼。

另 外，石油價格持續不振，與頁岩氣和新能源革命的強勁勢頭和光明前景不無關係。儘管目前頁岩氣和新能源革命成本較高，但它們的價格成長空間也同樣可期。因 此，相關投資方依然在苦苦堅持，進而拉長油價戰的周期。當然，最新的美聯儲加息將使美元堅挺，也必然進一步成為壓低油價的新石頭。

無論如何，油價很久未曾如此低落，造成低落的因素也未曾如此集中疊加，有些因素甚至是全球性、戰略性和不可逆的。這是否意味著，低油價將成為新常態，高價暴利的時代已一去不復返?

文章來源: https://www.twgreatdaily.com/cat37/node836457

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