中國未雨綢繆，早已做足防備功夫。美聯儲想藉升息剪中國的羊毛？想都別想，沒門！

美元加息的風聲已經放了1年，終於在北京時間12月17日凌晨3點塵埃落定。

美聯儲加息預期的陰謀

從去年下半年開始，美聯儲就開始了啟動了加息預期。但是時隔1年，仍然沒有實質性動作，就算是本月也就是2015年最後一年，哪怕是市場已基本認定了會加息，但也不是沒有變數。

這樣的戲碼美聯儲不是沒有玩過，在8月份失業率創下2014年10月份以來最低水平，9月加息的預期增強，結果那些曾經信誓旦旦支持加息的美聯儲官員全部「倒戈」，不加息方以9比1的票數獲得了絕對優勢，就這樣，世界投資者被美聯儲耍的團團轉。

美聯儲編制出一個華麗謊言的目的當然不是為了欺騙，加息能夠獲得的福利，僅靠加息預期一樣能夠實現。

美元吆喝一年多的加息，遲遲不能兌現，其真正的目的是：自退出QE後，忽悠全球資本流入美國，實現剪羊毛。

因加息預期，市場風險偏好變動，美元成為避險首選，大量資金流入美國，美元升值；美元升值後以美元計價的商品價格下跌，黃金、原油等相應商品價格的下跌， 降低了美國相關經濟成本；加息也為美國經濟蒙上了厚厚的面具，QE政策使手握美債的各國利益大幅削減，加息面具一方面能安撫市場情緒，另一方面向世界展示 美國經濟復甦，回歸正常狀態發展的決心。

自身發展了還不夠，還可以打擊對手。

美聯儲加息預期不止促進了國內經濟的增長，更衝擊了國際金融市場。

一方面，新興市場國家首當其衝，資金外流向美元市場，國內資金不足，本幣幣值承壓下行；美元升值，導致以美元標價的大宗商品價格下跌，作為以對外貿易為主 要經濟支撐的新興市場國家而言，對外貿易的疲軟意味著整體經濟的頹勢；另一方面，美聯儲加息綁架了全球股市、匯市、黃金、能源等金融投資市場，全球股市陷 入不同程度的震盪境遇，黃金、能源價格持續下跌，外匯市場陷入過山車模式，金融投資市場陷入混亂中。

對美國經濟的促進以及對新興市場的影響

美元加息註定會對很多國家金融帶來挑戰或者被剪羊毛，那麼美國美國加息為何對美國那麼重要，因為有助美國經濟復甦，刺激房地產和股票價格，推動消費者和企 業投資，從而帶起美國整體經濟，在國力衰退的通道上增加一層「防火門」。更為重要的就是美國希望讓全球資本感到唯有美國最安全，所以我們現在看到全球到處 充滿動盪，尤其是中東戰火燃燒，歐洲難民和恐怖襲擊，南海巡航等不安因素，歸根到底就是希望把全球資本驅趕到美國去承接美股、美債、美元，而讓美國釋放掉 這些居高不下的風險。

其次是通過這種美元的回流而打擊新興體國家金融，一旦美國加息後，很多停留在新興體國家的資金無利可圖就會撤離，資金短缺將影響各行各業。資產泡沫隨時引 爆。美國加息全球各國要面對資金撤走帶來的衍生連鎖反應。各國多年享受的低息好處，現在到了本利歸還的時候，誰跟美元匯率掛鉤，誰受害最深。而美國加息 後，另一致命武器就是息率，其調整空間將令全球經濟被其「綁架」，命運因美國金融強勢地位而受其制約。美國的金融霸權影響力得到進一步加強。這也就是再次 向世界「剪羊毛」的開始，所以人民幣提前釋放掉這些風險，為美元加息後騰挪空間，而且我們的儲備已經在不斷逢高減持轉變為黃金儲備，以進一步增強人民幣的 背書含金量。

對中國是否有影響

新興市場中最大的肯定是中國，中國是不是會受影響呢？

人民幣匯率再次大幅下行，這給市場一種信號，人民幣將步入貶值通道。這是受到美元加息的影響了嗎？

其實這正是中國的主動應對之策。人民幣雖然被納入國際貨幣基金組織SDR，但需要一年後才能生效，而且期間的變數也會很大。SDR最大決定權的美國，以為 通過這種安排可以為美國加息拿到通行證，但人民幣不相信這種承諾，繼續按照自己的遊戲規則進行出牌，再次上演寬幅貶值提前釋放美元加息被剪羊毛的風險，這 就是中國崛起最大的一中亮相。

隨著人民幣與更多國家展開的互換之後，人民幣也基本開始在逐漸脫離與美元捆綁，這些都在為人民幣降低被「剪羊毛」的風險，中國現在必須抓住有利時機，遏制美元一廂情願的做法，建立多極貨幣體系。

人民幣貶值

人民幣的連續小幅貶值實際上人民幣價值的真正的回歸，在日元和歐元都出現了大幅度貶值之後，為什麼人民幣不能貶值，難道人民幣如美元那樣強勢嗎，難道中國 經濟如美國經濟一樣復甦強勁嗎。顯然不是，人民幣強勢是受外力的壓力和中國的自覺，中國最不希望出現貨幣戰爭，前期人民幣匯率的穩定也是對世界做出的貢 獻。中國還是一個發展中國家，經濟實力總量是老二，可是人均還少得可憐，更何況中國的社會保障體系還遠遠沒有完善，中國人不可能總是無私的做貢獻，讓人民 幣回歸價值本身是很正常的事情。

人民幣回歸真實價值對中國是一件好事，尤其是對以外貿出口為主的製造業更是如此，中國的製造業沒有核心競爭力，最大的優勢是物美價廉，如果中國製造沒有價 廉的優勢，很難在世界市場中占有一席之地，而前期扭曲的匯率讓中國的普通製造業輸在了起跑線上，讓許多出口企業的技術進步和效率提高的努力付之東流。人民 幣應該繼續小幅貶值，至少應該達到歐元和日元的貶值程度。

人民幣只要回歸到真正的價值就好，中國也不希望人民幣出現大幅度貶值，大幅度貶值對中國也是災難。中國的企業還需要走出去，中國的許多資源還需要從世界各 國購買，貶值並不是一件大好事，中國不是美國，人民幣雖然加入SDR，也不能和美元相比，中國不可能像美國一樣，可以通過印鈔票轉嫁自己的危機。

下面我們來看美聯儲加息對大宗商品的影響

原油

過去三十幾年來，美國主要經歷了五次加息周期。從歷史規律看，在美元加息靴子落地之後通常對應著美元指數的走弱，以及以原油為首的大宗商品的走強，即所謂的利空出盡即是利好。上一輪美國加息周期內原油震盪攀升至高點，這一次歷史能否重演？

首先，如果加息得到落實並且未來的加息節奏符合甚至超出預期，意味著美國經濟，尤其是製造業的復甦，從而帶動原油需求的增長，對需求彈性本不強的原油來說 將是一個長期的利好，油價很可能在非OEPC國家供給縮減，美國需求增加的支撐下逐步走出低谷。若加息預期再次落空，那麼美元指數大機率做出強烈反應，進 而給以原油為首的大宗商品帶來反彈的契機，但長期來看，推遲加息意味著對美國經濟復甦信心的不足，那麼油價的反彈將難以持續。

黃金

文 軒認為儘管金價之前有過在利率將上調的情況下勉力走升的情形，但這次其他因素卻無法帶來足夠的支撐來推升金價。黃金曾經在以往的升息環境下有過亮麗表現， 最近是在2004-2006年以及1970年代末期。但值得注意的是，當時的環境對黃金而言是截然不同的。在1970年代末，升息是為了壓制高漲的通脹 率，通脹本身就是推高金價的因素，但今年的情況卻完全相反，通縮風險成為了主導。

金價走勢在很大程度上取決於美國經濟對加息的反應。如果數 據顯示增長停滯不前，那麼美聯儲剛剛啟動的緊縮周期可能會發生逆轉，從而給金價以提振。但是，如果美國經濟看上去能夠經受住加息的考驗，那麼未來可能會有 更多次的加息。如果沒有來自解除套保、通脹壓力、以及投資者濃厚興趣的支持，黃金可能陷入困境。

白銀

市場一直認為美聯儲將加息0.25個基點，因此這樣的預期已經體現在銀價中，所以當美聯儲實際加息時，負面影響不會太大。

白銀即是工業金屬也是貨幣金屬，這兩個角色往往會在某個時段互相轉變。但只要隨著黃金恢復價值儲藏的地位，銀價的表現可能會超過金價。

銅

美國利率水平與美元指數及LME銅月均價進行對比可知，加息對銅價的壓製作用並不明顯，相反，利率水平與銅價呈現著較為明顯的正相關關係。在幾次加息周期當中，1987年1月，1994年2月，1999年6月，2004年6月始，銅價在加息周期中皆呈現上行趨勢。

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