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新加坡26日訊）令吉的匯率持續下滑，新元卻持續走高。受訪外匯分析師表示，令吉目前的大跌幅毫無緣由，加上貨幣走軟意味著馬來西亞進口會減少，經常項目仍會有盈餘，長期來看，令吉應該會回彈。

今吉匯率走貶，引來市場擔憂會否是亞洲金融危機的前奏。瑞士銀行（UBS）表示，亞洲貨幣政策較為靈活，加上多數亞洲國家擁有較強勁的經常項目盈餘和外匯儲備，情況不至於像1997年亞洲金融危機那麼嚴重。

根據瑞銀的統計數據，7個亞洲經濟體外匯儲備對短期債務的比例介於2.6到3.6，只有馬來西亞的是1.0，意味著其外匯儲備僅剛好足夠償還其短期債務。

外匯儲備比例低

瑞銀表示，這是因為外國投資者持有的馬來西亞政府債券規模相當龐大。

瑞銀外匯分析師陳得能說，多數亞洲經濟體已累積相當充足的外匯儲備，唯有馬來西亞看似無法償還短期債務。

「馬來西亞的外匯儲備難以應付短期外國債務。這是令吉遭受打擊的其中一個主要原因。除了馬來西亞之外，我們在別處並沒有看到如此廣泛、嚴重的問題。」

陳得能昨日在媒體說明會上，作出上述分析。

美元兌令吉目前已經超過4令吉。他預測，在接下來的12個月內，美元兌令吉會持穩於1美元兌4令吉的水平。

陳得能指出，一般上，匯率在穩定之前會先被超賣，然後再回升。令吉目前如此大的跌幅毫無緣由，加上貨幣走軟意味著馬來西亞的進口會減少，經常項目仍會有盈餘，長期來看，令吉應該會回彈。

「馬來西亞出口大量的天然氣與棕油。這些商品的價格並沒大幅下滑，但令吉在過去12個月內卻下滑了兩成，這有點沒道理。」

另外，陳得能指出，導致1997年亞洲金融危機的其中一個原因是，當時許多貨幣都與美元掛鉤，無法自由地隨著市場波動，加上政府持有大量的外國債券，最終導致崩盤。

「今天我們處於一個截然不同的局面。按貿易加權匯率來看，我們可觀察到貨幣跟著市場調整。現今的貨幣政策比較靈活，貨幣承受得起區域經濟增長所受到的衝擊。」

他表示，按經常項目來看，各國的基本面比當年強勁，許多國家的經常項目都有盈餘，其中新加坡的盈餘最高，占國內生產總值的26.7％。

「如果出現資金外流的情況，這些國家擁有足夠的盈餘來抵消資金外流的影響。」

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