（一）

該來的，還是會來。

美國又擼起袖子了——北京時間3月16日凌晨，美聯儲再次加息。這也是90天內，美聯儲第二次加息。而前兩次加息的間隔是一年！

美聯儲也直言不諱，除這次加息外，今年還可能進行兩次加息。

每一次加息，都會讓世界屏住呼吸。

加息的節奏越來越快，這就不是擼羊毛那麼簡單。這意味著美聯儲已徹底告別寬鬆政策，緊縮時代來臨。你看吧，很快地，就會有一些國家因資本外逃在劫難逃。

牛彈琴去年就說過，中國是世界上最不希望美國加息的國家，畢竟，如同蝴蝶效應，美聯儲看似最小幅度的加息，將對中國經濟帶來強烈的衝擊，構成多重利空，文章概述如下：

危機一、川普對華政策更加強勢。

必須看到，美聯儲現在能加息，就在於美國經濟王者歸來——GDP持續增長，失業率低到不足5%。腰板又硬了，考慮到中國經濟正在艱苦轉型，增長率下滑，美國人又擁有了對中國的心理強勢。

當然，美聯儲也有加息的緊迫感，通脹在上揚，尤其是考慮到川普的1萬億美元基礎設施建設，美股正打了雞血般上漲。如果不未雨綢繆，美國將陷入通脹的危機。

但中美經濟強勢的易位，尤其是最具不確定性的川普的上台，將導致美國對華政策將更加咄咄逼人。

在川普時代，如果加息對中國經濟構成衝擊，美國應該不會心慈手軟，反而更樂見其成。從這個角度說，中國經濟風險乃至地緣政治風險在急劇增大。

危機二、資本外逃正在加劇。

尼克森時代的美國財長康納利曾這樣說：「美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。」

得意之情，不加掩飾！

對美國來說，美元的最大紅利，就是可以對世界「割韭菜」或擼羊毛。金融危機期間，開動印鈔機，美元流向海外，實質上是強行借錢，這是第一輪擼；美國經濟度過難關後，美聯儲會加息，巨大虹吸效應讓美元回流，這是第二輪擼。

對不少國家而言，美國經濟糟糕，苦；美國經濟好轉，更苦！因為第二輪擼羊毛，輕則資本外逃、經濟失血，重則面臨全面的政治和經濟危機。

中國經濟比其他國家迴旋餘地要大，但資本外逃也是大機率事件，中國近期外匯儲備少了一萬億美元，就是一個明證；考慮到中國富人的原罪以及反腐的雷厲風行，很多中國富人其實都在通過移民、投資等多種途徑，向境外轉移資產。

在中國最需要投資最需要外資的時候，中國資本還在出逃，對經濟的衝擊可想而知。這或許也是管理層最近開始收緊對外投資、嚴打資產轉移的重要原因。

不未雨綢繆，必有不測之憂。

危機三、警惕房地產危機的來臨。

中國經濟最大的不定時炸彈是什麼？

可能有多個，但不可迴避的一個，則是房地產泡沫。以至於這次兩會，代表們對政府工作報告基本都支持，不多的修改之處就包括這一項：遏制房價過快上漲。

不能再漲了，再漲就真戳破天了。

在很多城市，靠正常工資收入，幾個人能夠順利買房？泡沫還小嗎？從國際經驗來看，每一次房地產泡沫，必定以眼淚結束。日本經濟「失落的10年」、美國的次貸危機，哪一個不與房市泡沫破裂有關？

正是看到房地產的巨大潛在風險，中央一度未雨綢繆，要求去庫存，但在一些城市，結果卻是南轅北轍，房價繼續暴漲，槓桿不斷加大，房地產泡沫反而還在膨脹。

但出來混，總是會還的。美聯儲加息，人民幣貶值，資本外逃，債務風險急劇增大。高盛去年就預測，美聯儲如果加息，新興市場的信貸槓桿將顯得尤為脆弱，其中負債率較高的中國、韓國、土耳其、墨西哥等國尤其值得擔憂。房地產市場則是最大的軟肋。

別看一些城市，房價還在走高，但可能這是最後的瘋狂。

房市暴利時代已經結束，開發商虧損勢在必然。對中國經濟而言，這些隱憂處理不好，但是一個不定時炸彈。隨著美聯儲一輪又一輪的加息，炸彈一旦爆炸，將引發全面的危機。

（二）

當然，也要辯證地看問題，中國擁有世界規模最大的外匯儲備、擁有僅次於美國的世界第二大市場，沒有中國邁不過去的坎。

另外，樂觀一點看，沒有讓人喘不過氣來的外來壓力，也不大可能真有壯士斷腕的決心去改革。總理不也說了嘛，過去四年，最難的就是改革，因為這觸動利益。

對於美聯儲的這次加息，市場也算有充分準備，黃金期貨暴跌後企穩，油價也總體消化了這次加息，美國股市還在飆升。對比看一下，中國股市真是羞死人。

但不要忘了，這只是美聯儲多次加息中的一次。美國正在徹底告別寬鬆政策，加息節奏越來越快，烽煙越來越急。

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