自打08年經濟危機美元自己挖坑把自己埋了，成功讓人民幣上位以後，美國人一直擔心中國擁有這麼多美國債務，這可能給美國帶來一定的戰略威脅。一旦中國拋售美債，會對美國政府有著不良的影響。

在過去十年中，中國一直在購買美國債務以貶值人民幣，從而使中國出口保持廉價。這一戰略使中國經濟以驚人的速度增長。而中國購買美國債務的另一個後果是，這使得美國的利率處在較低的位置，基本的宏觀經濟表明，拋售美國債務可能導致美元貶值，美國利率上升，美國股市下跌。

美債作為世界公認的安全資產之一，卻在特朗普上台後不斷以創紀錄的方式被拋售，中國已經連續6個月拋售美國國債，拋售總額逾千億元。

中國過去持有美國國債太多，非美元外匯儲備占比較少，儘管中國連續6月拋售美國國債，但美元在中國外匯儲備中仍占絕對主導地位，份額約為66%。

所有國家央行購買或拋售國債的舉動，其背後的經濟邏輯都不脫低買高賣這一商業行為規則。

人民幣在去年10月正式入籃，過去中國實行的是盯住美元政策，但在入籃，成為國際金融組織的儲備貨幣之後，還實行盯住美元政策就有點說不過去。所以中國也適時改為一攬子貨幣政策，這是為了推進人民幣國際化的需要。

人民幣目前還只是入籃，但要真正成為國際上的儲備貨幣，為更多國家所購買，就必須走出去，這當然需要本國的外匯儲備多元化，為此就必須降低對美元的過度依賴。

日本財政省最新數據顯示，2016年我國投資者凈買入11.2萬億日元(998億美元)日本債券，是2005年以來的最高水平，我國現已變成全球最大的日本債券持有者。其間凈買入短期債7.25萬億日元，凈買入中長時間債3.95萬億日元。

很多朋友對於人民幣大量購買日本國債表示費解；

作為避險貨幣，日元也具備全球避險貨幣所具有的低利率、本國外幣資產頭寸龐大、具有流動性良好的金融市場三大特點。

再加之日本2016年1月開始實施負利率政策以來，其債券吸引力大大增強，中國加大購買日債力度，是一種完全的經濟理性行為。

對中國而言，本人認為，日本國債目前處於一個「最佳期」，日本目前比較重視國債市場的發展。此外，日元在升值，增持日本國債對未來的規避風險有好處，但是否還會繼續大規模買入日本國債，則有待觀察。中國去年買入的日債，大部分是1年以下的短期國債，看中的是其流動性，日本未來不排除加息可能，如果日元加息，中國購買日債的數量可能就會降低。

人民幣這次狂買日債拋售美債的行為也給了剛上任對我們「不溫不火」的美國總統特朗普頭疼，特朗普在上任以來的首次個人記者會上表示：「老實說，我接了個爛攤子。一團糟。國內外都一片混亂。」

如此看來，在美國經濟的不確定因素增多，人民幣這招「隔山打牛」拋美債買日債確實給了川普一記悶棍，讓他也心煩意亂。

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