來源：華爾街參考

當地時間11日，美國候任總統特朗普在紐約舉行競選成功以來首場新聞發布會。

這次首秀上，特朗普攻擊製藥、航空軍工、汽車製造等領域，但決口不提基礎設施建設支出等市場期待的刺激經濟話題，令市場頗感失望。

墨西哥比索跌破22

發布會一開始，特朗普就討論在美國建廠事宜。「你看到昨天克萊斯勒打算在美國建廠，福特也宣布計劃停止十多億美元的墨西哥建廠計劃，他們將搬到密西根，擴建一座現有的工廠。」

他表示，「我很欣賞這兩家企業的做法，也希望通用汽車能追隨這一腳步，我認為很多人都會緊隨其後，眾多產業都將回歸美國。」

消息直接刺激墨西哥比索兌美元跌破22，刷新歷史新低。

美股醫藥板塊大跌

緊接著，特朗普將矛頭對準了製藥企業。他提到 「我們必須將我們的製藥行業帶回國內，我們的製藥行業就是一團災難」，「他們為我們提供藥物，但卻不在（美國國內）製造」，「我們必須建立新的藥品競價機制，因為（現在的高藥價）等於不受懲罰的謀殺！」。

這就像一顆重磅炸彈，將美股醫藥板塊夷為平地。兩分鐘內，生物醫藥板塊今年來的漲幅被全部抹平，跌幅為2016年英國退歐公投以來最大。直到收盤，該板塊也沒爬起來。納斯達克生物科技指數收盤下跌2.7%。

美元沖高回落，黃金大漲

在新聞發布會之前，美元衝上一周高位，一度漲0.9%，但是發布會開始後美元一路走低。不過在重申徵收高額「邊境稅」後，美元聞訊反彈。

特朗普明確表示，要對在海外生產並將產品銷往美國的本土製造商徵收高額「邊境稅」。「這些離開的公司將會被徵收高額邊境稅，如果我們的官員足夠稱職的話，他們早就該這麼做了。你可以搬去任何地方，只要是在美國境內。」

此前不少分析師指出，如果該措施落實，將對美元帶來極大利好，美元升值幅度可能高達15%-25%。

但很快，美元重回跌勢，一度下挫0.7%，因特朗普沒有在新聞發布會上公布包括貿易和基礎設施建設在內的相關經濟刺激計劃的具體內容，市場對此感到失望。

特朗普新聞發布會結束後一個多小時，美元顯著走低，轉為下挫0.7%，達到年內低點。

風險資產的普遍走低推動黃金大漲，接近1200美元/盎司，創約八周新高，較日低反彈20美元。今年以來，黃金累計上漲了約4%。

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下面再回顧一下特朗普發布會的主要內容：

1、關於墨西哥邊境修圍牆

特朗普強調將在美墨邊境打造圍牆、而非籬笆。他說不願等上一年半載跟墨西哥完成協商之後才開始打造圍牆，他將在上任後立刻展開行動。

他計劃讓納稅人為這道隔離牆提供初步融資，但是他一定會和墨西哥談判，讓墨西哥政府償還這筆費用。他希望國會能先墊付，否則圍牆建設事宜將被推遲。

2、關於俄羅斯

特朗普稱，俄羅斯可能確實入侵了民主黨競選總部的電腦，但美國也遭到來自其他國家和個人的網絡攻擊。他表示上任90天以內會要求相關部門完成一份網絡攻擊的報告。

特朗普提到，他和俄國沒有任何生意上的往來，也沒有把柄抓在俄國人手裡。他斥責這完全是假新聞，並且猛烈抨擊美國情報機構，指責它們讓這種說法泄露出去，並將該行為比作「納粹德國才會做的事情」。

3、關於商業利益衝突

特朗普表示，已經授權他的兩個兒子在他擔任總統期間掌管所有經營權，他將於公司經營完全隔絕。除了在公開報道上看到公司相關消息，他將無法了解公司的任何經營狀況。

4、關於歐巴馬醫保

特朗普稱歐巴馬醫改就是一個「徹頭徹尾的災難」，一旦參議院批准他提名的人選Tom Price擔任衛生部長，他就將拿出一個計劃取代歐巴馬醫改。

5、關於邊境稅

特朗普明確表示，要對在海外生產並將產品銷往美國的本土製造商徵收高額「邊境稅」。「這些離開的公司將會被徵收高額邊境稅，如果我們的官員足夠稱職的話，他們早就該這麼做了。你可以搬去任何地方，只要是在美國境內。」

6、關於醫藥企業

他提到 「我們必須將我們的製藥行業帶回國內，我們的製藥行業就是一團災難」，「他們為我們提供藥物，但卻不在（美國國內）製造」，「我們必須建立新的藥品競價機制，因為（現在的高藥價）等於不受懲罰的謀殺！」。

延伸閱讀

《警報！特朗普向中國揮出「匯率操縱國」大棒？可能性越來越大》

來源：華爾街見聞

北京時間明天凌晨1點， 特朗普攜其內閣團隊亮相白宮，並將召開新聞發布會。

特朗普最近態度表明，在其1月20日正式就職後，第一件事就是著手將中國貼上「匯率操縱國」標籤。

美銀美林大中華首席經濟學家喬虹及其團隊在報告中表示，特朗普這項針對中國的行動可能最早會發生在2017年春季，或者是在美國財政部4月發布半年度匯率政策報告的時候。

美國法律規定，財政部每年的4月15日和10月15日要向國會提交美國主要貿易夥伴的匯率評估報告。

在歐巴馬執政時期，中國並非匯率操縱國，因為沒有滿足以下三個條件中的兩個，不過中國與其他五個經濟體（日本、德國、韓國、台灣、瑞士）在美國的觀察名單中。

被列入匯率操縱國（或地區）要滿足三個條件：

（1）對美國的雙邊貿易順差超過200億美元。

2015年，中國對美國的貿易順差達3660億美元

（2）經常帳戶盈餘超過其GDP的3%。

2015年中國經常帳戶盈餘為GDP的3%，2016年預計為GDP的2.4%

（3）官方購買外匯超過其GDP的2%。

中國官方沒有公布購買外匯具體數據。目前中國外儲逼近3萬億美元。 央行承認過去一年中，消耗大量外儲，以防止人民幣進一步下跌。

喬虹表示，上述這些條件並非一個固定的標準，由於他們沒有法律約束力，未來美國總統可能會要求其其財政部長修改認定匯率操縱國的標準，或總統使用其權力將中國列為匯率操縱國。如果2017年美國將中國列為匯率操縱國，那麼這將是美國第二次做出這樣行動，第一次是在1992-1994年。

「匯率操縱國」對中國傷害有多大？

美銀美林指出，被列為「匯率操縱國」並不會導致關稅立即上調。因為這個標籤本身並不會使總統或國會立即對來自中國的產品實施關稅，也不會對中國實施嚴厲的懲罰措施。畢竟，上次使用這一條款的時候是在1994年。

據美銀美林，若中國被貼上「匯率操縱國」的標籤，法律將要求美國財政部開始加強雙邊接觸。如果在初次被列為貨幣操縱國一年之後，美國對該國的貨幣操縱評估仍未改變，那麼立法要求美國總統採取一項或多項處罰措施，包括但不限於：

（1）不能獲得美國海外私人投資公司（US Overseas Private Investment Corporation）的融資；

（2）將中國排除在美國政府的採購之外；

（3）呼籲加強IMF的監督；

（4）指示貿易代表評估是否簽訂貿易協定或進行貿易談判。

」

然而，可以看出，大部分這些措施並沒有對中國形成任何立即的限制性或約束性懲罰

特朗普為何要走這步險招？

美銀美林認為，特朗普想把中國列為匯率操縱國的主要是為了以最低的成本將中國拉回談判桌。特朗普已經公開表示，他支持雙邊或多邊貿易協定（不僅僅是中國，還有所有的貿易夥伴）。特朗普政府可能將儘快尋求與中國進行貿易協定的談判，甚至可能是在作出匯率操縱國這一結論之前。但根據所附加的條款和條件，中國可能不會急於參與。

美銀美林表示，危險在於，中美雙邊關係將出現更深的裂痕，這將會削弱投資者的信心，擾亂金融市場。美銀美林稱：

中國將會對美國威脅實施貿易限制作出回應。中國或將向IMF強烈抗議「匯率操縱國」這一標籤，但不會立即啟動更為激進的報復措施（如從官方儲備中拋售美國國債）。而即便是「口水戰」（war of words），也可能削弱中美兩國乃至全球投資者的信心。

美銀美林認為，中國已加入WTO十五年，中國可能需要更多的耐心和毅力來維持對外部門平穩發展的路徑。

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