一月四號，離岸人民幣日內暴漲七百點，五日早間離岸人民幣再次大漲勢如破竹，連續突破八道關口漲至六點七八五四，與在岸人民幣價差倒掛最高時超過九百點。較四日最低點暴漲近一八〇〇點，同時離岸人民幣隔夜拆借隱含利率大漲至百分之六十九，創歷史新高。創下十四年新高的美元指數隨後也跟著下跌，止步於一〇三。

血飲評論，和一月二號文章結尾提示的一樣，從四號開始央行正式出手屠殺人民幣空頭，忍耐許久的央行在美元強勢處於強弩之末的時候果斷出手。央行干預的時間點選擇的非常好，是在十二月份美聯儲會議紀要公布以後，在會議紀要中美聯儲官員表示特朗普執政會給美國經濟帶來很大的不確定性。特朗普上台的通脹預期已經被美股吸收完畢，未來不確定性又上升，美元美股的繼續上漲失去支撐。央行干預離岸人民幣市場以後，人民幣升值又拉升了人民幣資產價格，這對美國後續加息更加不利。從外圍看美元強勢要結合低油價才具有大殺傷性，就好比是冷風加冰雨，相比一五年十二月加息時候，現在的油價幾乎上漲了一倍，極大的弱化了美元加息的效果。下圖為美元指數走勢圖，央行出手以後美元指數隨即跌落，這就是乾坤斬。

在央行出手干預之前網路上鼓吹購入美元的磚家叫獸帶路黨多到令人髮指，離岸和在岸人民幣匯率的背離區間也首次擴大到了四百點，這個時間點又接近年底和春節，如果讓離岸人民幣匯率引導整個市場預期的話，會嚴重干擾國內的金融秩序。美國有在春節放假期間偷襲南方國家的傳統，人民幣匯率的穩定是南方國家金融穩定的一個減震器，中國自然不希望那樣的事情發生。彭博社在人民幣匯率接近七而未突破七的時候，提前製造假新聞而受到中國警告，就可以看作是中國對空頭的第一次鳴槍警告。

那麼央行是如何打擊空頭的呢？

首先，自一五年八一一匯改以後，央行收緊了流向香港離岸人民幣市場上的人民幣頭寸，香港離岸人民幣存款從一五年八月的九千六百億下降到了一六年年底的六千億，下降了百分之三十五。離岸人民幣存款的下降代表著整個香港離岸市場對央行流動性的依賴不斷提高。當央行認為有必要對離岸人民幣匯率進行干預的時候，只要下達命令要求香港離岸人民幣市場上的種子銀行減少向金融市場釋放人民幣頭寸，那麼香港離岸市場上的人民幣拆解利率就會升高。由於人民幣離岸市場的上人民幣存款已經大幅縮小，扣除企業和居民正常的備用資金以後，實際向市場上釋放的人民幣流動性就會急速退潮。形象的比喻就是央行抽干香港人民幣離岸市場上的水，導致人民幣因為稀缺引發匯率上漲。一月一號左右，香港離岸人民幣隔夜拆借利率突然之間暴漲到百分之十九，這可以看作是中國對人民幣空頭的第二次鳴槍警告。兩次鳴槍警告後，屠殺開始了。

人民幣匯率一天之內連續擊穿九道關口，在人民幣不斷上漲的過程中，空頭等於是接連中刀，香港人民幣隔夜拆借利率也暴漲到百分之六十九，空頭的血肉被央行一片片割掉，血肉模糊。中間的原理是什麼呢？當央行抽取離岸人民幣流動性以後，人民幣開始上漲，現貨外匯的最短的交割也是兩個營業日後。當預期人民幣拆借成本非常高以後，他們通常要麼選擇平掉人民幣空頭頭寸止損，要麼繼續硬挺。當市場上有人選擇平掉人民幣空頭頭寸以後，止損退出，空頭力量衰減，人民幣匯率繼續上漲。人民幣匯率不斷上漲觸發更多的人達到止損線，又導致更多人止損平倉，這個過程中空頭力量加速衰減，空頭開始奪門而逃，進入踩踏模式。人民幣上漲對空頭不是災難，隨後的踩踏釀成了人民幣空頭的慘案。離岸人民幣匯率下行到六點七八五四，空頭已經血流成河，人民幣不斷的上漲也讓硬挺的人血淚橫流，人民幣上漲一千八百點，這足以打碎所有空頭的幻想。

央行干預市場是在星期三這一天，因為現貨外匯交割是在兩日之後，那麼最短也要等到周五才能交割，周五之後就要放假兩天，央行選擇這個時間點能夠很好的利用市場的力量達到干預離岸人民幣匯率市場的目的。這次央行直接抽干香港離岸人民幣市場流動性，沒有選擇在盤面上直接干預，是精準的一記隔山打牛。

那麼這次央行干預人民幣匯率的原則是什麼呢？高壓線又在哪裡？

首先，央行干預人民幣匯率的原則是保持人民幣匯率長期穩定，讓人民幣匯率充當整個國民經濟中央空調的作用，為製造業和人民幣國際化平衡創造條件。在美元階段性走強的時候，調節匯率下行為出口製造業緩解壓力，同時貶值會提高進口產品國內價格對抗美元強勢帶來的輸入性通縮。在美元階段性高位回落的時候，調節匯率上漲以抵消貶值引發的人民幣國際化停滯，在這次美元沖頂一〇三高位的過程中，人民幣國際化實際受挫，英國金融時報報道人民幣在國際貿易中的使用出現下降就是這個原因。

其次，央行干預人民幣匯率的準則是維持對美元相對弱勢同時對其他主要經濟體貨幣相對強勢。美元這次走強過程中，人民幣匯率指數不降反升。在中國降低了美元在人民幣匯率指數中的權重，將人民幣匯率中間價盯住人民幣匯率指數以後，美元兌人民幣匯率的影響會進一步下降。如果將美元兌人民幣匯率十五年來的軌跡做一個比對的話，我們就會發現實際上不斷貶值的是美元，從二〇〇一年到八一一匯改前，美元對人民幣累計貶值百分之二十四。同期歐元等其他主要經濟體貨幣對人民幣也都在貶值。所謂人民幣貶值短期看成立，但是長期看就是一個天大的謊言。這本來就個最簡單的數學問題，相信小學畢業的人都能算清楚，偏偏國內的磚家叫獸算不明白，不是腦子被驢踢了就是別有用心。

第三，在這次央行出手之前，離岸和在岸人民幣匯率之間背離區間已經接近四百點，前面的文章中血飲說過，四百點就央行出手的高壓線。一月二號血飲做出央行要屠殺人民幣空頭的判斷依據之一就是這個，另外一個依據就是香港離岸人民幣隔夜拆借利率突然暴漲。四百點之所以是高壓線，原因就在於背離區間只要大於四百點，利用人民幣在岸和離岸匯率差就能夠輕鬆的進行跨境套利。一旦接近四百點，央行往往就會無情的出手。而手段就是讓在岸和離岸人民幣匯率出現倒掛，本來在岸人民幣匯率一般要高於離岸。但是一旦倒掛話，在離岸市場做空人民幣的人鐵定賠錢。之所以要用雷霆手段。就是要給國際投機勢力長長記性，形成了良好的條件反射。就像去年人民幣在美元強勢下從六點四貶值到六點八，以索羅斯為首的國際空頭就不敢輕舉妄動，標誌就是在岸和離岸人民幣匯率之間的背離區間幾乎被抹平。但是賊心不死的空頭在國內磚家叫獸配合下硬是要闖高壓線，那央行只好給他們點顏色瞧瞧了。

第四點，央行不管是主導人民幣匯率下行還是上行，核心在於人民幣匯率主導權必須在央行手裡。我們經常說國之重器，對比核潛艇和戰略核導彈，匯率的作用更加重要，這是真真正正的國之重器。他對中國國民經濟進行著大環境的調節，如果說在南海我們不允許美國染指是為了保護中國最後的核潛艇海上發射陣地，那麼保護人民幣匯率主權在這場貨幣戰爭中有著同樣的意義。失去匯率主權就會像現在的日本一樣，任由美國宰割而無法還手。歐洲在恐怖襲擊和內鬼的配合下，匯率被美國搞得一地雞毛。中國是全世界主要經濟體中唯一一個擁有貨幣主導權的國家。人民幣匯率主導權就是中國金融的罩門所在，海外空頭要想奪取人民幣匯率主導權，那央行就要給這個中央空調通上高壓電，電死那些對中國金融居心不良的投機者。多來幾次大屠殺，相信人民幣投機者會形成做空人民幣隨時可能爆倉的條件反射和腦迴路。

這次央行之所以能夠極短時間內技術性擊倒人民幣空頭的一個重要原因就是人民幣匯率市場的相對封閉，半封閉的匯率市場能夠最大限度的壓制投機，同時服務於國際投資資本。假設放開國內和海外人民幣的自由兌換，那麼國內勢力就能夠在境內自由取得人民幣彈藥，與海外空頭一起拋售的話就能夠大量消耗掉中國外匯儲備。這樣的教訓已經在俄羅斯身上演示過一次，因為烏克蘭問題衝突俄羅斯遭到西方制裁，從二〇〇六年起盧布實現了自由兌換，這為國際空頭提供了大量彈藥，他們在俄羅斯匯市上大量拋售盧布，為了保衛盧布匯率俄羅斯被迫動用美元外匯儲備，結果在這場攻防戰中俄外匯儲備蒸發一三〇〇億美元也沒能阻擋住華爾街之狼，盧布貶值了百分之百。如果不是中國最後為俄羅斯提供金融防護的話，俄羅斯現在的外匯儲備早被惡狼吃光了。從這個例子中我們也能看出來那些主張完全放開人民幣自由兌換的磚家包藏何種禍心。人民幣可自由兌換，是人民幣國際化的成果而不是人民幣國際化的路徑。而且過程也將會是逐步的，而不是一蹴而就。在本次大屠殺發生前，我們看到微信朋友圈和論壇上很多磚家在鼓吹換美元，實際生活中國內很多人也是這麼乾的。美元指數從九十三沖高到一〇三的時候很多人也確實掙錢了，但是很多人這麼做其實在幫助國際空頭勢力做空自己的國家。這種做法從眼前和長遠利益看都是極其錯誤的。

首先來看下眼前利益，一五年十二月，在高盛這個猶太大空頭的倡議下，國際投資者包括國內都在做空人民幣，但是十二月份歐盟和美聯儲利率會議結束以後美元指數暴跌百分之二，很多外匯交易員對那次暴跌絕對是記憶猶新。本次大屠殺之前就更不用說了，很多人在人民幣匯率接近七的時候做空，人民幣匯率暴漲百分之二以後都是損失慘重。時隔一年的兩次做空，下場都是一樣。做空人民幣實質上是在打壓人民幣資產價格，為財富向美國輸送加壓。

美聯儲主席耶倫一直說美國加息是美國經濟數據和就業好轉的結果，其實她的潛台詞一直是加息最好是在人民幣資產價格暴跌以後。一五年十二月美聯儲加息，當時美元指數衝擊一百，同時石油價格暴跌到三十美元左右，對中國經濟形成巨大的凍傷傷害。時隔一年之後美聯儲二次加息，這次美元指數衝過了一百達到了十四年來的最高點，但是因為中俄在阿勒頗的勝利，拉高油價緩解了國內經濟通縮壓力，否則這次帶來的必然還是房價暴跌。

在這裡血飲說下，華爾街有句名言，永遠不要和美聯儲作對，那麼在中國這句話應該就是永遠不要和央行作對。但是我們國內的磚家叫獸卻敢公然與中國央行作對，被蠱惑者亦相信這些磚家的胳膊能夠擰得過中國央行的大腿，當真是三十年來之怪現狀。大家也可以想像，在中國的主場外國投機勢力和這些國內的磚家有幾個能夠得手？即使最後有點小成績，最終你能對抗得了國家機器嗎？公知精蠅之流，想以蚍蜉之力撼樹，當真自不量力！

其次，人民幣的國際空頭勢力最終目的是要奪取人民幣匯率主導權，如果國內的配合國外投機勢力做空人民幣，那麼最終受害的還是那些被蠱惑的國人。匯率主導權被華爾街奪取以後，第一步就是掏空中國的外匯儲備，然後暴力拉升中國房地產資產泡沫。然後再刺破這個泡沫，接著就是社會財富向美國轉移，所有人的生活陷入困境，今天做空掙點蠅頭小利，但是卻可能賠上未來的福祉，索羅斯說過沒有人能依靠做空自己的祖國發財致富。對金錢嗜血如命的猶太大鱷也懂得這個道理，為什麼接受家國一體傳統教育的國人卻不懂呢？

第三點，長期看，特朗普上台以後依舊無法解決美國金融衍生產品龐大的利潤問題。最終選擇必然是繼續量化寬鬆吹高美國資產泡沫吸引接盤俠。美聯儲在吸血中國失敗的情況下大機率開啟第四輪量化寬鬆，不過會以美聯儲直接入市購買股票的形式干預股市而不是前三輪量化寬鬆直接購買美債干預債市。一旦量化寬鬆開始美元就將開始走弱，通脹上升會引導美國在期貨市場吮吸中歐製造業國家的製造業利潤。量化寬鬆帶動美元走弱，美國就會反過來像零五年那樣逼迫人民幣升值，所以未來人民幣面臨的是升值壓力，在目前這個美元強弱轉換的關頭，應該是買入人民幣而非做空。長期看，持有人民幣能夠對沖未來美元貶值風險。美元走弱會帶動大宗產品上漲，國內通縮經濟環境會極大改善，到時候中國也將開始率先加息，開始利率正常化進程，今年周小川行長已經表示一七年金融政策是中性的，這是中國正式轉變金融利率政策的標誌。等到中國開始加息，資本流向會從凈流出變為凈流入，升值壓力下長線做多人民幣不僅收益穩步增長，而且還能拿到利息。

日前國家發布了外匯管理新規，很多人預期的五萬美元換匯額度被削減沒有出現，對於有外匯需求的個人，外匯信息申報管理要求個人辦理購匯業務時應認真閱讀並如實、完整申報，作出承擔相應法律責任的承諾。外匯申報新規與其說是嚴了，還不如說是補上了管理短板。外匯管理新規針對的對象是那些利用外匯管理的漏洞或粗放，有著其他不當利益企圖的群體。譬如那些違規、欺詐、洗錢等行為，包括利用經常項目從事資本項目交易比如海外購房和投資等。目前在歐美債務規模持平，特別是美國經濟增長部分已經不足以支付美國國債利息的時候，投資美國房地產和債市股市是明顯的接盤行為。國家從嚴管理外匯儲備就像警告大家不要相信電信詐騙同時要求自動取款機轉賬可以在二十四小時之內取消一樣，都是為了保護公民財產不受美國華爾街旁氏詐騙犯侵害一樣。只要中國能夠把守住金融長城，美國距離毒發生亡就為時不遠。黎明前總是最黑暗的，挺過去就是陽光大道。貨幣戰爭看不見硝煙瀰漫，俯視之下卻是血流成河。勝利者權杖上的紅寶石搖曳著嗜血的光芒，卻不見王座之下屍骨累累。

（血飲時評 6.1.2017）

文章來源: https://www.twgreatdaily.com/cat37/node1392078

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