過去五年，每當要對全球經濟的未來展望發表評論時，摩根大通首席股票策略總監羅伊（Jan Loyes）幾乎就沒說過什麼好話。2011年，他認為股票市場有利可圖，原因是「全球經濟成長緩慢，低利率將可維持」；今年初，他建議客戶賣出股票，「因美國經濟恐將衰退。」
不過，在十一月下旬，這位過去五年對全球景氣少有樂觀發言的「烏鴉」，卻在一份最新的報告中，罕見地改變了他對世界經濟的形容詞：「全球已進入成長模式「。
「成長」，這是面對2017年全球經濟與投資環境，你必須放在心裡的第一個關鍵字。
必須放在心裡，是因為在過去三年，你或許已經對「成長」感到逐漸陌生；2014年國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德提出「新平庸（New mediocre）」一詞，警告全球景氣即將走入低迷年代，自此之後，「平庸」也就真的主導著全球經濟的旋律，依據IMF的資料，一四至一六年，全球經濟成長率的確一路下滑。
然而今年十月IMF的最新預測中，卻對2017年的經濟成長率給了3.44%預估值，這個數字，是拉加德在提出新平庸一詞之前、2013年以來的最高水準。拉加德並沒有宣告世界走出平庸格局，但她所帶領的IMF，已經認定全球經濟動力回到了「新平庸年代」之前的水準。
策略轉彎：防禦概念減弱，轉進成長型投資
「我們的投資策略，已由以往的防禦概念，轉為成長型投資策略。」羅伊如此表示。的確，當全球景氣走出新局，其所引發的一連串結構改變，也將牽動著每一個環節的投資策略。
其中，影響最大結構改變，當屬通脹。
十一月初英國央行（BOE）例行公布每季通脹率報告，結論竟令英國人民大吃一驚。英國央行預期，至2017年第四季，英國的通脹率將從目前1.3%水準，躍升為2.7%，兩者相差超過一倍。
在這份總共五十八頁的報告中，英國央行從全球經濟局勢、供需狀態、原物料價格、消費者信心等層面逐一分析，也就是說，英國通脹率恐將暴沖的原因絕對包含全球因素。通脹，成為2017年全球經濟的另一個重要關鍵字。
「2017年，通脹將是全球股市的主要題材。」這是高盛在十一月中旬發布明年展望報告的說法。在發表此份報告的同時，無獨有偶，美林證券也公布他們對177位、總共掌握4560億美元的全球股票型基金經理人調查，其中有高達84%的受訪者認為，未來十二個月全球通脹率將會攀升，是該調查過去十二年來的最高水準。
「景氣循環股，金融股，原物料股可能取代過去幾年的防禦型類股，成為主流。」基於通脹即將取代過去幾年的通縮格局，高盛報告已提出投資主流逆轉的可能方向。
升級加速：避險功能弱化，債券市場恐崩盤
通脹升溫之下，另一個衍生的結構轉變，則是央行可能加速啟動升息循環，對投資市場帶來的直接衝擊，則是債券的投資價值不能再與過去幾年同日而語。在前面提到的美林證券調查中，有23%的受訪經理人提醒，2017年不可小看的一隻黑天鵝，是利率攀高之下恐將引發債券市場崩盤。
且不論「崩盤」等級的極端情況，高盛則是在報告中提醒，以往投資人習慣以債券持倉作為資產配置的避險角色，但在通脹預期心理升高、美國走入升息循環的大環境下，債券反倒可能成為另外一種「風險性資產」。
「日元、瑞士法郎，相較之下更能在市場恐慌時表現強勢。」高盛的建議顛覆了投資人習慣的避險思惟，「債券的避險功能明顯降低」，這是投資人迎戰2017年新局的第三個重要關鍵字。
2017年的經濟世界，究竟有哪些會與2016年不同呢？世界經濟成長不再「平凡」，取而代之的是「成長」；通縮陰影逐漸退散，取而代之的是「通脹」，債券的繁榮景象逐漸謝幕，避險主角換人當。
現在開始，你該這從三個顛覆性的轉變開始思考，重新設定2017年的理財腦袋了。
3大顛覆，2017與你習慣的世界大不同
顛覆1：告別平庸！全球進入成長模式
- IMF預測全球GDP年增率
2014年IMF警告世界陷「新平庸年代」
IMF預測2017年全球GDP已回到「新平庸」之前水準；高盛亦認為世界轉入「成長模式」
顛覆2：擺脫通縮！通脹成全球經濟主旋律
- IMF預測全球物價指數
2011年起全球通脹率快速下滑，通縮格局成為世界經濟頭號大敵
IMF預估全球通脹率將自2017年回升；美林證券調查發現，84%基金經理人預期通脹會出現
顛覆3：債市蒙塵！避險要有新策略
- S&P 500與美國公債指數漲跌幅
川普當選引發通脹預期，美國公債出現近年罕見跌勢，意味在通脹升溫之下，債券反倒可能成為風險性資產，避險功能轉弱
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