美國金融分析師吉姆·里卡茲看到了這其中的趨勢：尤其是中國試圖拋售美國國債，同時將很大一部分流動資金投資到實體黃金上，目的是在適當時候令得到黃金支持的人民幣相對於美元能夠站穩腳跟，成為世界主導貨幣。

資料圖片：美國債券市場走勢

里卡茲認為，從一定時間開始，美國國債市場將爆發恐慌，因為其他國家將跟上這一趨勢：「阻止一個國家通過撤出債券市場囤積黃金來建立自己的金本位制是不可能的。最新的數據顯示，中國在定期拋售美國國債（而且沙烏地阿拉伯也同樣在這麼做）。這樣的趨勢隨著時間推進將進一步加快，並有更多的追隨者。到某個時候，所有的大債權人都會開始拋售美國國債，因為它們想避免成為最後一個持有此類債券的人，如果美國因為加息而面臨失去償還能力或者說出現超級通貨膨脹的話。」

資料圖：美元從本質上講只是美國掠奪世界財富的工具

外媒稱，眼下美聯儲將負責讓美國的銀行加大買入美國國債的力度。

參考消息網9月30日報道外媒稱，自年中以來，中國慢慢開始逐步拋售美國國債。僅7月份中國就賣出了總值達220億美元的債券。今年年初時的情況還正相反。據彭博新聞社報道，中國持有的國債一度達到近1.22萬億美元。這是自2013年初以來的最低水平。2013年底時中國持有的美國國債曾達到暫時的高點——約1.32萬億美元。

人民幣將在外匯市場對美元動手

據「德國經濟新聞」網站9月28日報道，沙烏地阿拉伯似乎也開始不斷拋售美國債券。沙特所持有的美國債券在7月份連續第六個月減少，達到965億美元。

人民幣將在外匯市場對美元動手

相反，日本——繼中國之後美國的第二大債權國——7月買入了近70億美元國債。日本持有的美國國債因此而增加至約1.15萬億美元。

2014年7月，美國開始玩強勢美元，此時本該是人民幣藉機調整人民幣兌美元匯率之時，但人民幣還是選擇了跟漲美元，這一跟就跟出了巨大的匯率壓力和經濟壓力。2015年股災的發生，使得中國不得不考慮調整人民幣匯率，於是我國在2015年8月開始進行新一輪匯率改革，擴大了人民幣的波動幅度，人民幣開始放棄盯緊美元而是採取盯著一籃子貨幣政策的方法。

2015年股災的發生，使得中國不得不考慮調整人民幣匯率

然而，盯著一籃子貨幣的問題在於，人民幣之前跟著美元升值使得人民幣與歐元、英鎊、日元等貨幣的幣值處於一個非合理狀態，人民幣兌美元被高估了。於是，為了修正匯率，人民幣才兌美元加速貶值。關於這一點，占豪在美聯儲開始玩強勢美元之時就建議，人民幣不要跟漲美元，而是應跟著歐元兌美元貶值，只不過速度是歐元的一半，這樣人民幣匯率價格就可以處在美元和歐元之間，人民幣就是處於可進可退的有利位置，就能非常從容。但是，當時我們的政策沒有這麼選擇，如今只能通過貶值來獲得修復。

人民幣兌美元貶值讓美國很不爽

然而，人民幣兌美元貶值讓美國很不爽，於是頻頻向中國施壓，人民幣就不得不擇機來修正幣值，於是我們看到人民幣兌美元貶值都是一波一波的，是擇機去推動和操作。

這一次，英國脫歐在匯率上就是幫了中國的忙，由於人民幣匯率已經是基於一籃子貨幣的匯率形成機制，在一籃子貨幣中的歐元、英鎊快速下跌時，人民幣正好可以跟跌，如此即可藉機修正美元和人民幣的幣值問題。所以，某種程度上說，這又是卡梅倫卡相幫了中國的忙。雖然英國脫歐對中國有不少壞處，但同樣也有不少好處，這就是好處之一。

人民幣匯率兌美元下跌有什麼好處呢？可以促進出口，可以降低中國資產價格吸引更多投資，可以將之前升值造成的損失補回來······毫無疑問，現在貶值的好處很多，所以人民幣需要繼續修正幣值，一直到兌美元7:1左右。在占豪看來，人民幣兌美元最低可能會達到7.2:1，極端甚至可能出現7.5:1，但不會回到8:1。

對於人民幣的下跌邏輯，大家越清楚越好，這是了解經濟大勢、研判宏觀政策關鍵切入點之一，如果不能理解這一點，就無法理解中國央行所做的決策的立足點和邏輯，也就無法理解中央的宏觀經濟政策取向。

人民幣兌美元最低可能會達到7.2:1

文章來源: https://www.twgreatdaily.com/cat22/node1284198

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