中國亮劍美債被瘋狂拋售 貨幣戰危機一觸即發

財經記者報道2016-08-19 11:28

十年河東，十年河西，曾經的避險天堂美債，如今卻成了落日黃花，被全球央行以創紀錄的速度拋售。數據顯示，在過去一年的時間裡，全球央行已經賣出了3,350億美元美債，規模創歷史記錄。為何昔日爭相受追捧的美債而落得個被拋棄的結局？拋售美債作為擊垮美國的彈藥是異想天開嗎？美國是不是那麼不堪一擊，美債日本會不會接盤？

全球央行競相拋售美債

日本拋售美債比中國狠多了。9，10二月共拋售478億美元，比中國9，10月的總和157億，多出3倍。

這個數據一定會讓你大跌眼鏡，今年上半年，美國國債凈拋售額高達1920億美元，拋售速度創至少1978年以來之最。而中國、日本、法國、巴西、哥倫比亞等國尾隨，拋售美債動作最為積極。身為全球最大美債持有國的中國，5月持債規模1.244萬億美元，6月減持為1.241萬億美元。

中國為何大幅減持美債？招商證券固定收益研究主管孫彬彬指出，我國面臨外匯貶值的壓力，通過減持美債，來平衡資產負債表，「過去我國的外匯占款持續流入，央行有大量的美元去購買美債，但現在資金流出增多，所以要減持美債。」

中國人民大學經濟學院教授劉瑞表示，隨著近年來對一帶一路建設投資力度的加大，我國國內的剩餘資金有了新的去處，減持美國國債也有了正當理由。

除此以外，劉瑞還指出，美國國債的負債率過高。有數據顯示，2015年，美國未嘗國債餘額占其GDP比重的101%。這也就是說，美國國債的發行量已大大超出了其國力水平。我國減持美國國債，也是擔心美國經濟的潛在風險。

大家的想法主要是：一旦我們決定拋售美國國債，那麼美國經濟將會陷入困境。這也就是唐納德•特朗普（Donald Trump）等人所引述的：美國將要「敗給」我國了。

美債被瘋狂拋售不利於美國本土經濟

借兩舊水嚟駛下。

對於美國而言，美債被瘋狂出貨，對本土經濟影響肯定會非常大，不利於美國經濟。我們知道，長期以來，美國經濟在很大程度上是『債務經濟』，國家靠借債度日，經濟靠借債發展，過去很多年來充分享受著美元的國際貨幣地位帶來的好處，在全世界吸引資金。但目前，很多發展中國家的經濟增長減慢，只好拋售美債，這對美國經濟不利，使其失去了低息借款的機會。

不過，為避免又一次金融危機的發生，現在對金融機構的監管愈發嚴格，這使得金融機構大量購入低風險資產，而美國國債就是一個很好的選擇。

同時，私募基金也大量購入美債，以平衡投資組合中股票和其他高風險資產。市場上有大量的保守投資者，他們厭惡股票風險，想尋求如同銀行存款一樣的安全投資，於是購入美國國債。

警惕！別高興的太早

眾所周知，中國是美債的「老大」。我國在瘋狂拋售美債，美國人可不會不管不問，北京可能還不能高興太早。前美聯儲主席格林斯潘又出來釋放「煙幕彈」，稱美國很快將加息，而且，加息速度會快到令人吃驚。

值得注意的是，在美聯儲去年底啟動首次加息後，美債收益率不升反降，10年期國債收益率從年初的2.27%降至目前的1.5%，7月初還一度創下1.32%的歷史新低。美銀美林數據顯示，當前的美國長期國債收益率已達20世紀50年代有記錄以來的最低水平。加息周期內美債收益率持續下滑，從一個側面反映出美國經濟增長的疲弱狀況。

而對我國而言，美聯儲一旦加息，短期資本外流與人民幣貶值壓力將會捲土重來。分析人士指出，為了應對資本外流造成的國內流動性壓力，預計2016年下半年有兩次左右的降准。

總結：中國正抓緊實施「一帶一路」政策，並配之以金融改革，促進人民幣國際化，加入SDR等具體措施，在全球籠罩在無謂的擔憂氣氛中，我國正在揚帆前進，在混亂中找尋機會。

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