在周星馳電影中出現的斧頭幫，在民國確有其事。
這斧頭幫的幫主，叫王亞樵。多數人對王亞樵有印象，恐怕是因為其富有傳奇色彩的殺手生涯。不過，卻很少人知道，王亞樵並非一開始就是個「兵」。相反，他原本是秀才，還是科舉時代最後一屆的「落榜生」。
科舉時代的落榜生，其實出路還挺多的。有的百折不撓，歷經多次落榜，終於也等來了金榜題名的一天；有的棄筆從戎，也成了一代豪傑；還有的，當思想家，或者創辦實業，也都在歷史上有一席之地。可像王亞樵這般，落榜後靠暗殺成名的，恐怕絕無僅有。
到了上海後，王亞樵糾集一幫同鄉，成立了「斧頭幫」。這斧頭幫，不僅一般人，哪怕政要，也聞之色變。因為，這王亞樵的暗殺成功率，高得嚇人。蔣介石、汪精衛、宋子文以及唐有壬都是他的「業務對象」。蔣介石和王亞樵之間，互有往來，可謂精彩絕倫；至於宋子文，雖然逃過一劫，但頗為僥倖；汪精衛中了槍，儘管當時逃過一劫，但日後卻因為要取出彈殼，歷經周折，竟因此而身亡；至於唐有壬，沒有前三位那麼幸運，成了王亞樵的槍下遊魂。
被王亞樵盯上的，不死也得脫層皮。不過，這王亞樵並不僅僅是殺手，也有愛國的一面。他曾將「斧頭幫」改名為義勇軍，抗擊日本侵略軍；製造爆炸事件，令日本侵華軍總司令一命嗚呼。
在這之前，對於孫中山的北伐，王亞樵一直是支持並追隨的。後來，蔣介石發動反革命政變，王亞樵與蔣介石的關係，變得頗為微妙。兩人一直在進行著貓鼠遊戲，互相暗殺。蔣介石多次差點喪生於王亞樵的槍下，但因機緣巧合，屢屢僥倖逃過。
王亞樵身為國民黨員，卻對共產黨一直抱著同情支持的態度。西安事變前，他比張學良早一步，派心腹聯繫共產黨，想加入共產黨，一起反蔣抗日。可惜，就在即將迎來曙光的時刻，慘遭戴笠的殺害。
以暗殺揚名，也以被暗殺結束自己的一生，令人唏噓。從落榜者到暗殺者，王亞樵的一生，充滿了傳奇，至今仍引無數人津津樂道。
屢戰屢勝的王亞樵為何最終死在徒弟戴笠手上？
戴笠根據掌握的情資，發現王亞樵正躲藏在香港。經過一番周密籌劃和精心準備，他親自帶領幾十名骨幹分子密赴香港捕殺王亞樵。
戴笠的行動很快被王亞樵偵悉。「西南派」領袖胡漢民緊急與香港總督葛洪亮協商，請香港當局按國際準則，保護政治犯王亞樵的安全，王亞樵還出面請香港警務處長亨利?勃郎共進晚餐，向他透露了戴笠到港捕人的消息。因此，戴笠一夥剛到香港，就被早有防備的香港警方拘捕。
王亞樵再次神秘失蹤後，蔣介石整日惶恐不安，總感到黑暗角落裡會突然冒出王亞樵舉槍對著他的腦袋，攪得他食之無味，疲憊不堪，只好拿戴笠出氣。戴笠挨一頓臭罵之後，又氣又羞，但又苦無良策「挖」到王亞樵的新藏身之地，整天急得團團轉。忽然有一天，他想出了一條「以人尋人」的妙計……
原來，王亞樵的重要部下余立奎因為在南京參與刺汪被李懷誠出賣而被捕，余立奎是個硬漢子，任特務們酷刑用盡，始終不肯吐露有關王亞樵的一個字。戴笠聽說余立奎在香港有一個小妾叫婉君，二人共同生活多年，都對王亞樵及其他重要部下十分熟悉，戴笠決定從婉君入手，哄騙她找到王亞樵的藏身之處。
於是，特務們在香港沒費多大週摺就找到了婉君，哄騙她說：「蔣委員長一向器重王亞樵的才幹，找到他是為了救他、重用他，至少可委任他一個省主席。而且，我們不僅馬上放了余立奎，說不定也給他個專員、廳長一類的大官乾乾。」婉君一聽，動了心，她過去和余立奎迨隨王亞樵遊蕩江湖，整天提心弔膽，從來沒過一天安穩日子，要是真如他們所說，豈不是一個三全其美的大好事麼?因此，涉世未深的她稍加猶豫之後，就答應幫助特務們尋找王亞樵的最新落腳之處。
戴笠聽到特務們的彙報後大喜，為穩住婉君，以防她中途變卦，他再次親自赴香港同婉君相見，一出手就贈送她10萬元巨款，並承諾事成之後贈送她的巨款數目更為可觀。婉君從來沒有見到這麼多錢，雙眼笑成了一條縫：「戴先生，你真的是為了亞樵哥好嗎?」「那還有假，」戴笠信誓旦旦地說，「我和亞樵是患難之交，他做了高官，我也能跟著沾沾光啊l」於是，婉君對戴笠一夥深信不疑，說用不了幾天就會打聽到王亞樵的下落。這時的婉君只顧高興了，全然沒有注意到戴笠眼角中射出的那一絲凶光。
圈外人找圈外人困難，而圈內人找圈內人則容易多了。果然，三天沒過，婉君就將王亞樵藏身廣西梧州的消息告訴了戴笠。戴笠一聽，興奮得心都快從胸膛中蹦出來了，馬上策劃了一個捕殺王亞樵的秘密方案。
1936年9月中旬，婉君由香港來到梧州，找到王亞樵說，她在香港生活困難，要求也來梧州居住。9月20日，她說有重要事請王亞樵去她的住處商談，這時十幾個特務早已埋伏在她的房中。王亞樵不知是計，按約定時間去婉君的住所，剛一進門，特務們立即向他撒了一把石灰，王亞樵眼睛被迷，仍頑強地同特務展開激烈搏鬥。最後，王亞樵身中5槍，被刺3刀，當場死亡，一代亂世梟雄就這樣結束了自己暗殺大王的生涯。然後，特務們按照預先方案，又一刀結果了婉君的性命。
戴笠沒想到平生第一次到香港就落了個「階下囚」，氣急敗壞，只好亮明身份，費了很大週摺才恢復了自由。隨後，戴笠要求香港警方將王亞樵等人由他們抓捕歸案，香港警方以政治犯不予引渡是國際慣例為由，拒絕了戴笠。戴笠正氣惱時，手下人獻計說;「只有通過外交途徑，指出王亞樵等人專干暗殺、綁票等罪惡勾當，刺殺汪精衛沒有任何政治意圖，純是刑事兇殺大案。」
在南京國民政府外交部的多次交涉下，英國政府不願為了幾個有爭議的案犯而損害本國利益，立即電令香港當局協助中國南京國民政府逮捕王亞樵及其同夥。香港警方不得已，通知王亞樵儘快離開香港。正當在這時，李濟深來信請王亞樵去廣西梧州他的老家暫居。王亞樵心想，廣西是李宗仁、白崇禧的地盤，二人與蔣介石貌合神離，幾乎是半獨立狀態，在廣西應該是安全的，遂於1936年2月，偕20餘名部屬及家眷離開香港到達廣西梧州，住進李濟深的祖居府地。