人民幣連續出現「貶值」是美元2014年走強以來，中國政府開啟戰略性貶值的小小一步。如果聯繫到美聯儲加息、美元上漲對中國經濟所造成的衝擊，其中的意圖就變得更為明顯。
總而言之，Zerohedge預計，中國將繼續引導人民幣大幅貶值，而且，如果中國希望在未來世界範圍內的競爭中重獲優勢，人民幣匯率就需要貶值10%到15%以上。
人民幣貶值怎麼看，對金融市場影響？
近年來，一直有唱衰中國經濟的言論在坊間流傳，其中就包括人民幣將要崩潰。現在貶值來了，是不是這些說法應驗了？
當然不是！目前人民幣存在匯率高估，需要小幅貶值，但這不意味著人民幣會崩潰。
本周五（12月11日）中國外匯中心突然發布CFETS人民幣匯率指數，也正與此遙相呼應：中國揭示自己的貿易加權指數，就是為了與美元脫鉤，證明人民幣在國際貿易貨幣中仍然屬於強勢貨幣。由於近期美元不斷走強，人民幣相對美元有所走貶，但如果參考一籃子貨幣，會得出人民幣反而在升值的結論。
事實上，如果人民幣貶值到跟美元7:1左右，基本上就能解決大問題。而且中國有全球最為龐大的外匯儲備，經濟增長率仍然接近7%，民間創業熱情高漲，經濟轉型正在進行。所以，貶值會有，但只要貶值到位，就會穩住。如果貶值過度，還會帶來熱錢的湧入。
對於普通人來說，除非你有實際用途（比如子女留學），否則基本上不用換美元避險。雖然人民幣未來有貶值10%-15%以上的空間，但在未來一年人民幣貶值幅度很難超過10%，也就是股市上一個漲停板而已。但如果你資產龐大，或者是大企業主，則需要有外匯市場的操作，或者配置境外資產以避險。
對於股市和樓市來說，貶值算是利空。但由於貶值幅度有限、可控，加上國內流動性寬裕，無風險利率不斷走低，相當一批企業（比如紡織、服裝、玩具、汽車等）受益於貨幣貶值，且人民幣貶值後緊跟著可能就是降准等一系列對沖措施，所以最終反而可能成為利好。這從過去一年裡歐元、日元跟當地股市的關係，就可以得到印證。但人民幣貶值會對部分行業，如能源原材料進口企業，出國留學、海外購物、跨境旅遊業務企業等造成負面影響，對此投資者要高度關注。
不過話說回來，中國股市現在面臨著IPO註冊制改革這一更為重大事件的影響，所以不確定非常高。A股君之前判斷過，大盤雖沒風險，但不排除部分小盤股和垃圾股陰跌的局面。
其實，作為投資者，應該理解，世界上沒有一種資產只升值，不貶值。人民幣也是如此，過去10年來，人民幣對美元連續升值近30%。當然要進行合理的貶值，才是正確的做法。
過去10年的人民幣對美元走勢，曲線下行為人民幣升值過去10年的人民幣對美元走勢，曲線下行為人民幣升值
美元崇拜，是中國對外的最大軟肋
上周人民幣連續貶值一周，不過，統共也就貶了0.5%左右。媒體都管這個叫大跌，同樣是過去的一周，美元指數跌得更多，之前我們看到，美元指數在12月3號一天貶了2.2%，創6年來最大單日跌幅，接下來第四天又貶值1.02%，差不多一周時間裡貶值了3%，也沒見有幾個人驚呼，美元大貶值，我們的媒體用的是「下滑」這個詞。
美元過去約一周，貶值3%，大陰線當天貶值2.2%，6年最大單日跌幅
現在的中國經濟與資本市場輿論氛圍，被各種豐富的想像力與主觀所包圍，而其中最大的主觀，就是對美元的盲目崇拜，把美元當做世界中心，我們的媒體，不加辨別、一邊倒地傳播一些學者的帶有美元崇拜基因的觀點。
美元崇拜心理，在過去一周的美元交易市場上，也得到了有意思的體現。大家看看這個圖，是美元過去今天的分時走勢。
紅格區域，是過去幾個交易日的亞洲交易時間美元分時走勢
很有意思，基本上是到了亞洲交易時間，美元指數就上漲，到了歐美交易時間，美元指數就下跌。這說明，在美聯儲加息前夕，包括中國在內的很多人，一直在做多美元的。這就是很多中國人，比美國人還看好美國經濟的邏輯後果。
美元崇拜的另外一個表現，是外匯儲備崇拜。11月，中國外匯儲備減少了800多億美元，外匯儲備總體降低到了3.4萬億多一點，有人就驚呼不得了，資本在出逃了，然後配合人民幣的連續小貶值，一些人因此而看空中國。朋友圈裡，此類文章也在刷屏。
對此，我只有兩個字：誤人誤國。
首先，資本流動與資本出逃，其實是一回事情。雖然如此，不過，也不能粗暴等同，那樣的話，那美國早就崩潰了百萬次了，因為美國每天的跨境資本流動全球之冠。
之所以，有時候叫流動，有時候叫出逃，其實是從他們的後果來定義的。看一個國家的跨國資本流動，是好是壞的標準，不是它流出了多少，或者流入了多少，而是要看，它對這個國家的資產價格，有沒有破壞性的影響。
11月外匯儲備減少了800多億美元，那麼，中國的資金成本變化如何呢？答案是正常並且走低，銀行間隔夜市場利率，整個11月都在下行。很明顯，11月的外匯流出，是正常的。其實，從長期來看，是好事情，而不是壞事情！它說明，中國的金融市場，越來越獨立，越來越脫離美元的影響。
這才是大國的樣子，真正的大國，就是要做到，不管美元如何變化，多高多低。只要國內資金成本不會受到多大影響，國內經濟依然故我運行，資本市場只按自己的邏輯走。
換個角度，人民幣貶值或者升值，也一樣如此，理論上說，只要國內資金成本維持穩定，它就是升到天上，貶到地獄也無妨。
非要守著一堆美元，才有底氣，那不叫獨立自主，那叫美元奴隸。你看看美國何曾強調自己有多少外儲，它基本就沒幾個外匯，歐元區國家又有幾個強調自己有多少外儲？
思想有多遠，人民幣才能走多遠。
中國自己若長時間，儲著一大堆的美元，為美元崇拜情結，美元中心思想所束縛。你讓別的國家，怎麼放心儲備你的人民幣？
筆者一直認為，中國的外匯儲備不是少了，而是太多了。未來人民幣國際化成功的標誌，就是外匯儲備降低到1萬億美元以下，甚至更少。一個國際化的貨幣，是不需要美元來背書的。守著一堆美元，去和美元競爭，頂多算權宜之計，若搞成永世基業，那就是個大笑話了。
這裡大家回憶以下日本金融戰敗的故事，日本當年用美元在全球收購，並言明要與美元爭天下，它不知道的是，用美元與美元競爭，做得越成功，就是越失敗！因為，這歸根結底都是美元的成功，而不是日本的成功。清算日一旦到來，一切都打回原形。
日本失去20年，其實早已註定，因為它擺脫不了美元，所以未來依然暗淡。
中國當前正在擺脫美元，這是中國真正獨立的標誌，不然的話，中國人最終恐怕避免不了「中國生產、美國消費」的命運。那樣的話，霧霾恐怕也治理不好，藍天白雲也只有到西方才能享受，是只屬於少數有錢、有權人的私享。
能做空中國經濟的，只有中國人
擺脫美元是件好事，不過這個過程，卻有可能因為我們的美元崇拜，而出現巨大風險。尤其是這種美元崇拜，通過媒體的放大，弄成了群羊效應時。
因為，今天能做空人民幣的，只有中國人自己。2015年上半年，中國居民存款超過130萬億人民幣，這才是做空人民幣的巨大籌碼。
境外試圖做空人民幣的，大部分手頭根本沒有多少人民幣，它們或許能在人民幣遠期匯率市場上空賣，不過，如果它們這樣堅持的話，最後它們還需要買來人民幣交割。這些做空的境外資金，實際上最終將是人民幣多頭。
不過，它們希望以更低廉的價格購買人民幣而已，而能賣給它們的籌碼，絕大部分都在中國居民的手裡。
所以，僅從做空人民幣的角度而言，只要中國破除美元崇拜，境外資金成功的可能性都很小。
而正常的一年5%左右的不確定匯率投資收益，對國內諸多投資者著而言，還不如買理財產品呢。進出口企業規避匯率風險則是另外一回事情了。
很大機率，我們將聽不到驚雷
所以，人民幣匯率漲跌也好，資金流進、流出中國也好，外匯儲備增多減少也好。並不必然意味著中國必輸。
在這個過程中，各國都在拿出自己的勝負手，以維持本國的資金成本曲線平穩。人民幣匯率指數，無疑也算是其中一份。
正如我一再所說，中國只要補好漏洞，不輸就是贏，因為那意味著，中國可以6.5%左右的經濟增長，再發展10年至20年。
而美國只要不贏，也就是無法做到，以美元大反轉，強行拉升全球的資金成本，最後擊破世界尤其是中國的資產價格，為美元資本的下一輪全球大收購，完成準備。
那麼美元再強，哪怕漲到天上去（這只是個假設），也只能算自彈自唱，這就是輸了。
因為美國龐大的金融資產，找不到新的利潤來源，其金融帝國就有可能隨時出現，前蘇聯那樣的崩塌。
當然，美國不是國家體制的崩塌，而是金融帝國的極大收縮，福利的大幅度縮減。此後，美元霸權的加速衰落，將是無可避免的命運。
高手對決，未出勝負時一般安靜無聲，驚天動地之時，已是勝負分曉。
這場由美國主導上演的，世界範圍內的金融大對決，現在還沒有多大動靜，也許我們最終聽不到驚雷，那就要祝賀中國了。