每次美國財政部發布的月度報告，我們都會格外留意——日本的美國國債持有量會不會超過中國，因為兩者差距不大。這一天現在看來是到了。
美國財政部發布的月度報告顯示，中國在10月份持有1.12萬億美元美國國債，環比下降413億美元。這是2010年7月以來最低水平。日本所持美國國債減少45億美元，總規模降至1.13萬億美元。
由於中國動用外匯儲備支撐人民幣匯率，日本減持美國國債速度略緩，也由此取代中國，成為美國最大的外國債主。
美國財政部報告
註：11月份，中國的外匯儲備連續5個月減少，降至3.05萬億美元，較前一月下降690.57億美元，是2011年3月以來最低水平。
「人民幣破7，外匯儲備能跌破3萬億美元」，這些都是中國下個月即將面臨的事情。
就在昨天美聯儲啟動加息後，離岸人民幣一度試探6.95。離岸人民幣在7.00的心理關口之前已無險可守，尤其是在美元強勢的情況下。
為什麼要拋售？
一方面，中國動用支撐人民幣的資金來自拋售美國國債。
另一方面，自11月份美國大選以來，美國國債已大幅走跌，持有巨額的美國國債越來越不划算。
高明！中國創造賺錢的新方法
據日本財務省的數據，今年1-8月期間，中國凈購買了近9萬億日元的日本國債，較去年增長了逾兩倍。中國去年凈買入6.1萬億日元的日本貨幣市場證券，創2005年以來新高。
這就是說，中國早就開始行動了——分散資金配置，並將部分資金轉而配置日本國債。
中國可能藉助處於負值的利率借入日元，用以購買日本短期國庫券，創造短期利潤。早在今年年初，華爾街情報便指出，中國相關部門似乎在賣出美國國債，並選擇債券到期時不把收入進行再投資來增加美元頭寸，因為這麼做使他們有資金進行干預，賣出美元支撐在岸人民幣匯率。
日本經常項目數據也顯示，中國似乎並沒有把所有資金以美元存款形式持有，而是利用這些資金借入日元，把日元投資到日本短期國庫券。
誰在接盤？
隨著美聯儲本周再度啟動加息並暗示明年將加息三次，引發的國債跌勢將繼續。
目前可以確定的一個趨勢是：全球央行都在拋售美國國債。
那麼各國央行和投資機構拋售的美國國債賣給了誰呢？至少直到上個月，接盤的都是個人投資者。打個比喻來說，就像是股市中的散戶成了最後的接盤者。全球各地的個人投資者吸收了各國央行拋售的數百億美元的美國國債。
儘管目前尚不清楚外國投資者何時會再次增持美國國債，但是有一件事情是清楚的：當前各國拋售美國國債的行動不僅僅會持續，並在加速。