一拖再拖的雅虎「賣身」，終於塵埃落定。
有消息稱，美國電信運營商Verizon以48億美元收購雅虎核心資產，儘管雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾早在今年2月就宣布正在尋找戰略買家，期間也有分析稱，交易規模可能在60億美元，不過待交易落定時，這家曾經市值最高1300億美元、賣身價曾達450億美元的雅虎，幾年間卻大幅縮水，令人唏噓。
到了不得不賣的時候
雅虎的情況確實並不好。上周，雅虎公布的二季度財報顯示，公司凈虧損為4.4億美元，較去年同期的2200萬美元凈虧損擴大1900%； 流量獲取成本（TAC）為4.66億美元，較去年同期2億美元增長133%，可見公司的影響力在大幅下滑。
根據第三方機構 eMar-keter的預計，2016年，谷歌和Facebook的網絡數字廣告營收分別增長到578億美元和224億美元，市場份額累計超過80%。相比之下，eMarketer對雅虎就沒那麼樂觀，預計雅虎全球移動廣告業務的營收將為13.1億美元，雖然可能有超過20%的增長，但因為競爭對手增長快，其移動廣告市場份額可能會從去年的1.5%下滑至1.3%。
從業績和市場份額來看，雅虎的核心資產價值是在縮水狀態，過去幾年，公司管理層也嘗試過各種努力，至少CEO就換了6個，也無法扭轉雅虎的頹勢。這次，應該算是雅虎趁自己還沒有徹底衰落之前，找個好價格把自己賣掉。
Verizon看中雅虎什麼
在長達4個多月尋找買家的過程中，據說除了Verizon，有意向的買家包括AT&T和幾家私募公司貝恩資本、TPG等。7月初，華爾街曾預計，此次交易規模將達60億美元。
為什麼最後是Verizon？Verizon又看中了雅虎什麼？
值得關注的是，在確定48億美元競購雅虎核心資產之前，Verizon 這家美國電信運營商去年5月曾以44億美元收購美國在線公司 AOL，AOL 也曾經是網際網路界盛極一時的公司，2000年曾以1600多億美元的天價收購時代華納公司。Verizon斥資數十億美元收購AOL，被市場認為是押注AOL的移動視頻業務，有望從視頻廣告中獲利數十億美元。
而此次Verizon競購雅虎的核心資產，華爾街人士分析認為，這與收購AOL的目的一脈相承，可能會併入AOL資產所在的數字媒體業務部門。對Verizon而言，這些收購也是一次業務的轉型，從話費流量的電信管道業務，轉為更多靠無線廣告獲得收入，直面的競爭對手是Facebook、谷歌等在線廣告巨頭。
資產管理機構 BakerAvenueAssetManagement首席投資官KingLip 認為，這將是一場雙贏的交易，一方面新的領導層可以幫助雅虎重振士氣，另一方面Verizon也能在尋求轉型的道路上得到雅虎的支持。
48億美元賣的不是全部
有分析稱，早在2000年，雅虎市值曾超越1300億美元，是全球第一個千億美元市值的網際網路企業；如今16年過去，賣身價卻少得可憐。在2008年2月，微軟曾計劃以446億美元洽購雅虎，最終因雅虎的反對而不得不放棄。
看上去，雅虎核心資產的價值不到50億美元，但是據了解，此次出售的資產並不包括部分智慧財產權，同時雅虎還保留持有的阿里巴巴集團和雅虎日本股份，這部分股份的總市值約為400億美元。
這意味著，雅虎的48億美元賣身價並非外界唏噓的那麼可憐，在過去大約22年的發展生涯中，雖然雅虎不斷被谷歌、facebook超越，幸運的是，雅虎投資押中了阿里巴巴，這讓公司市值縮水的速度得以放緩。
計劃出售的核心資產加上部分專利和智慧財產權以及阿里巴巴股權和雅虎的日本股份，整個雅虎的估值應該超過450億美元。而按7月22日雅虎收盤39.38美元、總股本9.44億股計算，雅虎總市值大約在371億美元。看上去，外界對雅虎的估值，是明顯高於市值。
也許，對雅虎而言，這筆出售核心資產的買賣，並非賠得離譜。