亞太地區美元債發行量達到歷史新高後，太平洋投資管理公司警告債務水平升高的風險。

據彭博編制的數據顯示，債券發行量從今年年初至上一季度升高了66%，達1520億美元。借債人急於鎖定低成本融資，發債收益率今年下降了72個基點至2.06%，根據美銀美林的指數顯示，這一數據幾乎是自2007年以來的最低水平。據知情人士稱，作為地方政府的融資平台，株洲市城市建設發展集團有限公司從周二起將在新加坡，香港和倫敦召開投資者會議。

在歐美及日本各國央行實行超低利率甚至負利率的環境下，投資者不顧警告信號將資金投入風險更大的資產來追求收益率。根據彭博編制的數據顯示，在列的亞太地區公司凈債務中值跳漲至息稅折舊攤銷前收入的3.1倍，而5年前該項數據僅為1.9倍。但隨著亞太經濟增長放緩至分析師所預計的自2009年以來的最弱水平，對這些公司來說，履行償還債務的責任變得越來越難。

太平洋資產管理公司（Pimco）的新興市場基金經理Roland Mieth稱，債務增長的同時經濟增長卻沒有跟上，而且亞洲的債務槓桿增長並不會放緩。

中國的政策制定者一直以來都在實施相對穩健的貨幣政策。但中國央行副行長易綱上個月表示，中國的短期目標是遏制槓桿。里昂證券估計，到2020年，債務總額與國內生產總值(GDP)的比例可能會從今年上半年的261%上升至321%。

法巴銀行在今年9月曾發出警告稱，投資者只考慮追求收益率，對亞洲美元債市場發生債務違約的風險認識不足。

法巴銀行亞洲信用策略和行業專家Charles Chang稱，地方融資平台如果繼續在海外大量發行低成本債務，可能面臨基本面惡化而導致債務違約的情況發生。

高槓桿

Chang同樣把高槓桿水平的中國房地產開發商看作是市場的長期風險因素。海通證券稱，很多房地產公司將需要發行新債來償還2017年到期的債務。

安本資產管理公司亞洲分部也將中國美元債排除在外，因為該公司表示，有很多來自大陸投資者的投資需求願意接受較低的投資回報率，而大陸的這部分投資者非常了解上述債券的發行者。

安本資產管理公司亞洲分部主管Donald Amstad稱，中國的權重並不高，中國公司美元債資產的收益率都比較低。

東亞聯豐投資管理有限公司稱，有些債券的估值過高。像美國大選和歐洲銀行孱弱，這樣的高風險因素都有可能引發拋售。

東亞聯豐投資管理公司固定收益部門的主管Pheona Tsang稱，有些債券的回報並不足以彌補投資者所冒的風險。

轉載請註明來源：今天頭條